人民幣中間價表現持續偏穩 貶值空間有限

在岸人民幣26日下午盤收報7.1125，較前一交易日走升11點或0.02%，整週走升106點或0.15%。（路透）

在岸人民幣上週五（26日）下午盤收報7.1125，較前一交易日走升11點或0.02%，整週走升106點或0.15%。分析指出，近期人民幣中間價表現持續偏穩，或表明監管層仍延續平抑波動的思路，未來美元整體走勢以及美中貿易談判的進展，將重新成爲人民幣走勢主導因素。

在岸人民幣26日連三天下跌，探9月5日來三週新低，人民幣對美元同樣連三跌，創8月26日以來新低，較市場預測偏強水平擴至約290點。交易員稱，近期美元指數反彈明顯，但人民幣中間價表現持續偏穩，或表明監管層仍延續平抑波動的思路，預計人民幣即期續跌空間也較爲有限。

大陸國家外匯局局長朱鶴新22日表示，「十四五」來，外匯市場交易理性有序，穩健性增強，人民幣匯率上下浮動彈性增強，發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的功能。人民幣在跨境貿易中的使用佔比由16%攀到近30%，外匯市場韌性進一步增強。

離岸人民幣方面，中國人民銀行副行長鄒瀾25日表示，將在香港市場提供更多離岸人民幣國債等高信用等級人民幣資產，豐富香港市場人民幣產品體系；香港金管局26日表示，從10月9日起，推出「人民幣業務資金安排」，取代現有「人民幣貿易融資流動資金安排」，並實施多項優化措施及擴展合資格資金用途。

經濟通通訊社報導，市場人士指出，由於美國近期公佈的就業等相關數據強於預期，市場對後續美聯準會進一步降息押注降溫，美元和美債收益率擴大反彈，不過美國聯準會獨立性疑問以及降息週期仍會限制美元反彈空間，對人民幣而言短期承壓，但中期仍將穩中偏升。

招商銀行金融市場部最新觀點認爲，維持人民幣匯率中期升值觀點，大陸國慶假期前美指上行或帶動人民幣回調。另外國慶假期內，重點事件與數據密集，包括美國非農數據、日本自民黨總裁選舉等，需關注波動放大的可能。巴克萊研究團隊指出，受美元整體走弱和年末季節性因素影響。短期美元對人民幣中間價將在穩定在7.10至7.11之間，因中國人民銀行仍將關注一籃子貨幣，預計CFETS短期底部在95至95.5之間，未來美元整體走勢以及美中貿易談判的進展將重新成爲人民幣走勢主導因素。