人民幣對美元匯率升破7.16；鮑威爾稱美關稅讓通脹前景難預測 | 金融早參

每經編輯：張益銘

丨 2025年6月27日 星期五 丨

NO.1在岸、離岸人民幣對美元匯率升破7.16，創逾7個月新高

據澎湃新聞，人民幣對美元匯率於在岸和離岸市場雙雙升破7.16關口。6月26日，人民幣對美元即期匯率先後升破7.17和7.16關口，盤中最高升至7.1565，創下去年11月中旬以來的新高，16時30分，人民幣對美元即期匯率日間收盤報7.1684，較上一交易日上漲29個基點，收盤價同樣創下2024年11月11日以來的新高。離岸人民幣對美元匯率6月26日盤中同樣升破7.16關口，盤中最高升至7.1524，同樣創下去年11月中旬以來的新高。

點評：東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近期人民幣匯價走強，一個重要原因是同期美元走弱帶來的被動升值效應。特別是伴隨中東局勢出現緩和跡象，近日美元再度轉弱，推動人民幣對美元匯價出現較爲明顯的上漲。

NO.2國辦印發《關於進一步完善信用修復制度的實施方案》

據新華社，國務院辦公廳印發的《關於進一步完善信用修復制度的實施方案》6月26日對外發布。方案着眼於信用修復制度的有效實施，從十個方面對信用修復進行了全面系統的規範。方案提出，統一信用信息公示平臺，完善失信信息分類標準，明確信用修復申請渠道，簡化信用修復申請材料，壓實信用修復辦理責任，明確信用修復辦理期限，同步更新信用修復結果，健全異議申訴處理機制，協同推動破產重整、破產和解企業高效修復信用，規範徵信機構使用信用信息行爲。

點評：該方案的出臺標誌着我國信用體系建設進入精細化階段。統一公示平臺和分類標準將提升市場透明度，簡化修復流程可降低企業合規成本，對受失信影響的企業構成實質性利好。特別是破產企業信用修復機制，將有效盤活"殭屍企業"資產。預計金融、建築等信用敏感行業將率先受益。

NO.3兩部門：研究將普惠保險發展情況納入保險公司監管評價體系

6月26日，國家金融監督管理總局、中國人民銀行聯合發佈《銀行業保險業普惠金融高質量發展實施方案》。其中提出，強化普惠保險監管政策引領。研究將普惠保險發展情況納入保險公司監管評價體系，建立普惠保險考覈評估機制。積極研究監管傾斜政策，強化普惠保險激勵約束機制。完善普惠保險統計指標體系，修訂普惠保險統計制度，將小微企業（主）、個體工商戶和新市民相關保險納入普惠保險統計範疇。

點評：監管層通過評價體系引導保險資源下沉，凸顯普惠金融戰略升級。將新市民等羣體納入統計範疇。健康險、意外險產品創新空間打開，頭部險企在數據積累方面優勢明顯。短期看政策紅利釋放利好保險板塊，中長期需關注產品盈利性考驗。

NO.4國有大行首次入局“村改支”，中小銀行加快整合步伐

據證券日報，近日，國家金融監管總局官網發佈的一則批覆引發銀行業廣泛關注。工商銀行獲批收購重慶璧山工銀村鎮銀行，並將其改設爲工商銀行重慶璧山中央大街支行。記者瞭解到，這是首例國有大行參與“村改支”的案例，標誌着國有大行也加入到村鎮銀行改革的大潮之中。與此同時，地方城商行與農商行持續發揮改革主力軍作用，多地整合案例密集落地。

點評：上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，工商銀行主導“村改支”案例，是國有大型銀行積極響應中央金融工作會議關於加快處置高風險中小金融機構的有力舉措。大型銀行參與農村中小銀行改革化險，充分體現了“上下一盤棋”的體制優勢，向外界傳遞出改革化險加速的積極信號。

NO.5美聯儲主席：美關稅讓通脹前景難預測

據央視新聞，美聯儲主席鮑威爾25日表示，美國政府施行的前所未有的關稅政策使美聯儲難以預測通脹前景，也難以決定何時降息。鮑威爾說，自二戰以來，各國在逐漸減少關稅。人們會參考特朗普的第一個總統任期內關稅政策對通脹的影響，但當時加徵關稅的規模只有如今人們估算的六分之一。所以美聯儲需要審慎分析從而做出明智決定。鮑威爾24日曾表示，在響應特朗普政府提出的降息要求前，美聯儲需要更多時間觀察美國加徵關稅的政策是否會推高美國國內通脹。

點評：鮑威爾的表態揭示關稅已成美聯儲政策新變量。這番言論加劇市場對通脹的擔憂，美股科技板塊承壓明顯。但這也暗示美聯儲可能放緩縮表節奏，新興市場資本外流壓力或減輕。