熱錢多 5年公債得標利率走低

5年期公債最高得標利率

中央銀行20日受財政部委託標售300億元的5年期公債，由於新臺幣近期狂升，目前市場熱錢偏多，資金去化需求提高，且額度僅300億元，本期最高得標利率下降至1.48％，創近五期新低水準，較3月標售同天期的1.58％，大幅下降10個基本點（1基本點是0.01個百分點），投標倍數回升至2.03倍，投標熱度明顯高於上週標售的30年公債。

觀察央行5年期公債標售結果，吸引608億元進場搶標，最高得標利率降至1.48％，符合市場原先預期的區間，加權平均利率則爲1.449％，投標倍數由上一期的1.83倍回升至2.03倍，已高於長期平均2倍的水準。

銀行資金調度主管指出，由於4月初以來新臺幣一路強勢升值，熱錢大舉涌入，市場上短錢充裕，當前資金去化需求仍高，主要仍以銀行業搶下最大宗，而保險業也積極進場，本期投標意願明顯提升。

這期最高得標利率1.48％，符合市場原預估的1.45％～1.47％小區間內，也落在大區間1.43％～1.51％，主要是5年券流動性相對好，尤其下半年只剩一期5年新券標售，吸引買盤進場，加上到期資金續標，支撐市場熱度。得標行業別來看，仍是銀行業搶下最大量的66.33％或199億元籌碼，其次證券業拿走20.67％或62億元，票券業標得9.67％或29億元，保險業爲3.33％或10億元。

觀察這期銀行業比重呈現下滑，銀行主管認爲，而行業仍搶下近7成比重，但相較前次同天期搶下84％降低不少，主要是普遍認爲臺灣央行今年內不會有動作，因而相對維持保守原則。

反觀壽險業得標比重已回升，加上券商進場也幾乎都是由保險業委託投標，兩者合計也有近25％，應是近期保險業受匯率升值衝擊，有點抵擋不住匯損壓力，到海外搶進美債將承受匯損投外幣債，從5月標售的30年券開始，已可看到保險業開始少量搶標臺債。