金融業搶標 10年公債得標利率再降

10年期公債得標利率

中央銀行14日代財政部標售發行10年期公債，9月以來外資大量匯入，新臺幣逐步反彈，加上本期額度維持在300億元正常水準，市場積極搶額度，包括銀行、證券業搶標，本期熱度明顯回溫，最高得標利率續降至爲1.318％，已連三期下降，並創下一年半新低水準，較8月同天期的1.368％下降5個基本點（1個基本點爲0.01個百分點）。

銀行資金調度主管指出，本期10年公債最高利率1.318％，遠低於市場原先預期的小區間1.335％～1.35％，且落在大區間在1.29％～1.36％下緣，顯示10年券籌碼少，加上市場資金偏多，整體投標熱度超乎預期。觀察投標倍數上升至2.31倍，高於上期2.1倍，主要仍以銀行業進場投標最大宗，投標總額692億元，較上期的526億元高出166億元之多。

銀行主管解讀，本期10年新券利率下行符合預期，但沒想到比原先預測更低，顯示當前貨幣市場偏多，主要是9月起外資大舉匯入，新臺幣走勢翻揚，加上到期補券需求，市場搶進10年券去化資金。另一方面，今年內臺灣央行降息可能性不高，債市處於偏多氣氛，且觀察整體公司債利率持續下行，投資盤買盤不小，且美債殖利率走降，也使臺債10年券利率持續偏低，尤其銀行業第四季息收需求，10年券利率偏低仍積極搶進。

得標比重以銀行業持續掌握投標主導權，搶下46.16％或138.5億元籌碼最高，證券業拿下41.17％或123.5億元、票券業12.7％或38億元、保險業則掛零。銀行主管分析，保險業雖未進場，但證券業主要受保險業委託投標，加上券商自行投標，使證券業得標比重大幅上揚13.17個百分點，時序進入第四季，金融業者持續觀望美國貨幣政策，10月若持續降息，不排除影響央行第四季升降息看法。

銀行主管認爲，即使臺債收益率偏低，但臺美利差縮減，若未來美債殖利率跌破4％，國內10年券利率卡在1.3％上下，對金融業仍具有相對吸引力。