《熱門族羣》法說會接棒登場 看好獲利 記憶體大軍飆漲停

外傳南亞科LPDDR產品透過臺積電協助，打入Vera Rubin供應鏈，相關產品規格要求更高，單價也優於消費性應用，有利南亞科毛利率提升。對於相關消息，南亞科表示，客戶與公司合作商品屬機密資料，恕無法對外說明，臺積電則沒有迴應。

前三大原廠三星Samsung(005930 KS)、SK Hynix海力士與美光Micron均積極生產HBM爲主，雖然也有生產LPDDR5等高階模組，不過由於目前DRAM供給吃緊，NVIDIA爲提高供應鏈的彈性並降低地緣風險，南亞科未來仍有機會打入NVIDIA供應鏈。

南亞科目前DDR5佔比約10%，公司目標是維持在10%以上並逐步提升，但仍需視整體缺貨結構而定，短期內不會過度拉昇產出，以避免對客戶造成調整壓力。DDR5 8Gb R-DIMM主要應用於雲端與伺服器，今年上半年可望進行小量出貨與客戶驗證，但在既有產能未擴增的情況下，大量出貨仍需等待新廠投產後纔有空間。

展望記憶體量價，市場仍對下半年價格仍有擔憂，但傳統DDR4與LPDDR4供給仍被壓縮；而需求端則受惠AI伺服器與邊緣運算帶動記憶體搭載量提升，支撐整體DRAM報價維持高檔，短期ASP仍有上漲空間。在價格上行帶動下，相關廠商毛利率於下半年仍可望維持高檔。然由於記憶體廠毛利率已逼近客戶，加上DRAM產業具高度景氣循環特性，獲利大幅成長多反映於報價上行階段，市場通常預期後續價格波動風險，中長期需留意景氣反轉風險，聚焦新產能開出的明年下半年。