《熱門族羣》記憶體價格續火 族羣齊力大漲

記憶體個股今年8月獲利表現亮眼，華邦電8月歸屬母公司業主淨利7.22億元，年增813.92%，單月每股盈餘0.16元。南亞科8月歸屬母公司業主淨利8.11億元，年增210.19%，單月每股盈餘0.26元。旺宏8月歸屬母公司業主淨損3.45億元，年減560%，單月每股虧損0.19元。晶豪科8月歸屬母公司業主淨損0.10億元，年增7%，單月每股虧損0.04元。

記憶體價格第四季走勢，根據TrendForce最新調查，由於三大DRAM原廠持續優先分配先進製程產能給高階server DRAM和HBM，排擠PC、mobile和consumer應用的產能，同時受各終端產品需求分化影響，第四季舊制程DRAM價格漲幅依舊可觀，新世代產品漲勢相對溫和。預估整體一般型DRAM(conventional DRAM)價格將季增8-13%，若加計HBM，漲幅將擴大至13-18%。

而NAND方面，HDD供給短缺與過長交期，使CSP廠商將儲存需求快速轉向QLC enterprise SSD，短期內急單大量涌入，造成市場明顯波動。同時，SanDisk率先宣佈調漲10%，Micron美光也因價格與產能配置考量暫停報價，使得供應端氛圍由保守轉爲積極。市場對於記憶體市況轉爲樂觀，在此外溢效應帶動下，預估NAND Flash第四季各類產品合約價將全面上漲，平均漲幅達5-10%，優於最初預估的0~-5%。

展望2026年，AI重心從模型訓練走向推理，將帶動更大的儲存需求，加上HDD產能多年未擴產，使得CSP採購方向從HDD轉向QLC SSD，預估將造成NAND Flash市場於明年下半年缺貨並上漲。

記憶體產品量價齊揚，推升個股營運表現，尤其DRAM雙雄華邦電、南亞科可望下半年單季轉盈，至於旺宏、晶豪科市場仍緊盯轉盈時間點，其中市場評估晶豪科轉虧爲盈仍需時日。

目前電視、機上盒、網通設備等消費性電子主晶片最高僅支援DDR3與DDR4，DDR3是很成熟的產品，未來將逐漸被DDR4、DDR5取代，但在某些特定領域仍有其市場，尤其是與主控晶片(如MCU、MPU、SoC)配合的嵌入式應用，隨着DDR4價格大漲，同步推升DDR3需求與報價，最新DDR3合約價大漲60~70%，助益晶豪科業績。在DRAM價格回升下，有助晶豪科營收和獲利改善，但轉虧爲盈仍需時間。

晶豪科今年上半年稅後每股虧損2.81元，並公佈晶豪科8月歸屬母公司業主淨損0.10億元，年增7%，單月每股虧損0.04元。晶豪科SDRAM和DDR出貨量穩定，DDR2和DDR3爲出貨大宗，各佔營收逾20%，2者合計約45%，DDR4佔營收比重5%，未來營收比重將會增加，主要是因爲報價上漲幅度較大。合約價佔公司的營收比較高，約70%，3個月一議，其他現貨價則低於30%，則是1個月1議。

晶豪科2025年利基型記憶體的需求預估仍將持續成長，公司將持續增加新產品開發，除專注高速度及低功率的記憶體IC產品，並加快研發類比IC、類比與數位混合積體電路方面之產品線，目前三大DRAM原廠將產能轉向高階產品，並陸續降低舊產品供給，但市場對舊世代產品積極備貨，且進入傳統旺季備貨期，將推升今年下半年DRAM報價上揚，帶動營運表現。