券商迴應釋放多信號：全員投顧轉型、科技落地加速、差異競爭深化

連日來，上市券商密集召開業績說明會及接受機構調研，迴應投資者關切。貝殼財經記者梳理，截至目前，已有近20家券商在5月召開2025年第一季度業績說明會，就主營業務情況及年內戰略規劃進行說明。

整體來看，機構投資者普遍聚焦經紀、投行、資管等傳統業務動向，而普通投資者則更關注業績表現、分紅回購及市值管理等和股價息息相關的議題。同時，科技佈局情況及併購重組進展也備受矚目。

多券商強調加快向買方投顧轉型

財富管理業務是證券公司的基石。貝殼財經記者梳理髮現，在多家券商5月披露的投資者關係活動記錄表中，機構投資者普遍聚焦傳統經紀業務發展現狀及趨勢。而針對傳統經紀業務的增長策略，加快向買方投顧轉型成爲多家券商的共同選擇。

申萬宏源、廣發證券等多券商指出，加快向買方投服業務模式轉型，打造公司財富管理品牌。

山西證券更是明確2025年將全力提升核心能力，推動員工轉型“全員FC（投顧）”；西部證券也明確表示，開戶數量大漲背後離不開財富信用板塊緊抓市場機遇夯實客羣基礎，加快買方投顧轉型步伐。

國元證券在迴應財富管理業務迅猛增長的原因時表示，2025年，證券市場“投資+融資”雙功能定位明晰，長期資金不斷涌入，居民財富管理需求持續攀升，行業發展機遇向好，爲財富業務增長帶來市場紅利。

此外，券商的投行業務、資管業務、數字化轉型進展也受到機構的集中關注。其中，在數字化轉型方面，以DeepSeek爲代表的AI大模型，爲證券行業的數字化轉型與重塑按下加速鍵。山西證券認爲，未來AI應用的重點突破方向主要是兩方面，一是拓展更多智能場景，讓投資者享受到更高效和更高質量的金融服務；二是算力擴容，爲更多智能場景提供堅實的算力基礎。

分紅、回購和市值管理成焦點

“是否有回購股票/分紅的計劃?”“上市多年股價一直在低位徘徊，如何做好市值管理？”貝殼財經記者注意到，這些問題是普通投資者集中提問的方向。隨着資本市場改革深化，提升投資者的獲得感日益成爲市場關注核心。

多家上市券商坦言，股價受宏觀經濟環境、公司經營情況、市場資金供求、行業整體情況、股票市場走勢和投資者情緒等多方面因素影響，並提醒投資者理性看待股價波動，合理控制投資風險。未來，公司將積極響應監管號召，密切關注市場對公司價值的評價，建立提升投資價值長效機制，全面提升各業務條線價值創造能力，綜合運用各類工具提升對長期投資的吸引力，更好提升投資者回報水平。

在具體行動上，多家券商圍繞如何落實市值管理進行表態。長江證券指出，始終高度重視投資者投資回報，聚焦核心能力建設，不斷強化專業能力和管理水平，提升經營業績和盈利水平，向市場傳遞公司盈利能力良好和經營態勢穩定的積極信號。同時，依法依規運用各類方式提升公司投資價值和股東回報能力，一是採取穩健的現金分紅政策。二是持續全面提升信息披露質量。三是強化投資者關係管理、建立多層次良性互動機制等舉措。

山西證券指出，董事會已制定《市值管理制度》，爲有序開展市值管理提供了制度保障。在具體抓手上，主要有四個方面：首先，激發內生增長動力，努力以穩定的經營業績回報廣大投資者，同時把握行業機會，在適當時機，積極尋求併購機會，爭取外延式增長。第二，積極優化分紅政策、增加現金分紅頻次、提升股東回報。第三，建立與投資者的多渠道良性互動機制，積極傳遞公司價值，增強信息披露質量和透明度。第四，適時採取股份回購、督促股東增持等多種措施，維護市值穩定。

券商詳解行業未來發展路徑

在新一輪市場波動中，如何看待行業未來的發展前景？

西部證券指出，當前，新時代新階段建設要求和高質量發展改革方向強調的金融要素，均成爲影響證券公司提升行業地位、擴大市場份額、應對國際化挑戰和增強可持續發展潛力的重要因子。未來，科學重構法人治理體系、加深AI大模型等智能技術應用、加快存量資源整合併購、提升風控合規數字化管理能力以及更好滿足現代化產業體系有效金融需求等將成爲證券公司實現自我突破、高質量發展的重要抓手。

第一創業認爲，未來證券行業將實現全能型投行、特色化券商共存共生的局面。在行業併購重組加速下，馬太效應將進一步增強，競爭加劇，證券公司需要結合自身資源稟賦和特色差異化發展。此外，國際化佈局將成爲行業重要探索實踐，證券行業需進一步深化跨境業務協同，提升國際競爭力和品牌影響力。

國元證券指出，近年來，差異化競爭格局加速形成。未來，證券行業將把功能性放在首要位置，不斷提高專業服務水準。具體來看，財富管理業務向買方投顧模式縱深推進；自營業務健全風險防控體系，探索非方向化投資策略；投行業務錨定功能性縱深推進；資產管理業務深化主動管理能力建設。同時，AI技術已經成爲證券行業數字化轉型和提升競爭力的關鍵驅動力。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 穆祥桐