全球經濟－全球經濟動盪之根源

圖／本報資料照片

7月下旬見刊之「難以永續的全球經濟均衡」一文，指出在今日全球經濟金融體制之運作下，衍生了貿易失衡，以及美國貿易赤字、財政赤字與未償公債餘額迅速擴大，致使世人對美元與美國公債之信心下降等重大問題；其後果即是世人目前正在經歷的：川普挾美國爲全球第一強權以及擁有最大消費市場的優勢，以改善美國的雙赤字與使美國再次偉大爲名，藉課徵進口關稅，以及威迫至美投資與對美採購等方式，對各國肆意施壓，導致全球經濟之動盪。

當前全球經濟的重大病症，除了上述美國雙赤字所導致對美元與美債信心的下滑，還有貿易順差（逆差）使當事國之所得與就業增加（減少），故貿易失衡導致所得與就業在各國間此長彼消之重分配。此外，不少國家的所得與財富分配日趨惡化，引發政治與社會的對立。

在全球化下，所有經濟現象的成因都極其複雜，有國內與國際因素，有經濟也有非經濟因素。上述諸重大病症的成因，試舉其犖犖大者：

國民儲蓄率差異：各國因民族習性、文化與政府對財政紀律重視度等因素之差異，導致國民（含家庭與政府）儲蓄率大有不同，儲蓄率高（低）者，在國際貿易上即呈現出順差（逆差）。

經濟發展策略：不少開發中國家採取出口擴張的發展策略，以補貼、退稅及抑低本國貨幣匯價等措施激勵出口，並以關稅與非關稅保護手段，減少進口，造成國際貿易上的不公平競爭。

中國大陸發展掛帥之遺禍：大陸除了採取出口擴張之發展策略，政府慣於傾全國之力協助重點產業之發展，而且對地方官員的升遷，實施以建設績效爲考評重要依據之制度，導致諸多產業產能擴張過速。復以其國內需求長期難以有效提升，大陸因此將大量過剩產出對外輸出，加劇全球貿易摩擦與貿易失衡。

分配惡化問題未受重視：貿易在各國國內形成得利者與受損者。雖然理論上得利者所獲之利益足以彌補受損者之損失，但各國政府多未採取適當的所得重分配措施，以致造成所得分配之惡化，以及類似「絕望者之歌」一書所描述的地區凋蔽現象。

理論上言，全球因儲蓄率差異導致的貿易失衡，可藉儲蓄率高（低）者提高（降低）國內需求（包括民間與政府的消費及投資），而獲得某個程度的紓緩；出口補貼、進口關稅與貶值等貿易上的不公平競爭現象，也可透過國際協商與WTO之仲裁而減輕之。

不過，這些解方在實務推動上，多會遭遇到各國在政府財政收支上配合不易，以及堅持以本國經濟利益爲優先考量等問題，而滯礙難行。

中國大陸的產能過剩問題，是另一重大挑戰。大陸爲了提升內需，減少對出超的依賴，在財政與貿幣政策方面，近乎已使盡全力，但成效有限。即使美國成功與中國達成貿易協議，迫使中國減少對美國的出口與出超，其過剩產出預料將移轉爲對其他各國之輸出，持續干擾全球的貿易秩序。

至於分配不均之問題，在民主政治下，若既得利益者欠缺慈悲心，捨不得將其口中的肥肉與弱勢者分享，期待依賴金錢支撐選出的執政者，會推動具體有效的所得重分配措施，恐難有實現之日。