全球戒備，全球撤退

人們等待下週所有的行政行動。

週五全球市場收盤進入戒備狀態，雖說波幅不大，但各大市場的走勢難掩緊張情緒：

- 美元指數重新升至109水平上方，距離危險的110水平近在咫尺，如果能夠收盤站上該水平，那麼可能引發一輪股市拋售。

- 美國股市受中美通話的消息全線上漲，但三大股指均在收盤前最後三個小時連續下跌，流露出了一絲擔憂。

- 金價因美元上漲而下跌，但勉強收於2700美元上方。- 美國國債拋售持續，10年期美債收益率走高，收盤報4.62%。

- 離岸人民幣小幅上漲，收復7.33水平。

特朗普就職前投資者已經開始撤離。在截至1月15日一週，投資者從美國股票基金中淨撤資82.3億美元，爲2024年12月18日以來的最大流出量。與此同時，全球股票基金需求急劇下降，淨買入額僅爲3779萬美元。全球債券基金僅吸引了88.8億美元，比前一週的196.7億美元大幅下降。

當前全球市場的三個風險，沒有一個得到解決：

· 第一，美元和美債收益率仍舊處於危險的水平，截至目前其產生的次生災害仍未顯露出來——危機只會延後，不會消失。收益率上升會損害各種投資，尤其是那些被視爲最昂貴的投資。可以肯定的是，這兩個市場身處高位的時間越長，未來的後果就越難估量。

· 第二，華爾街仍對進一步降息的可能性持懷疑態度，數據顯示美國經濟並無問題，美聯儲不應該修復沒有損壞的東西。美聯儲正減少所提供的指引，本週留給市場最後的信號是“在進一步降息方面可能會非常有耐心”。

· 第三，投資者現在正等待特朗普週一的就職演說，以更好地瞭解他的政策行動，並預計會出現波動。美聯儲已進入靜默期，且下週幾乎沒有重要的美國經濟數據發佈，特朗普的言行將會進一步放大市場的走勢——特朗普的不可預測性，註定了無論他說什麼都很難讓市場安心。

拜登經濟學正式終結，預計下週全球市場將出現較大波動。但“下一輪重大方向選擇”可能是在特朗普就職第二週開始，屆時中國市場將進入春節假期。正應了那句話“每逢中國長假，海外市場必變盤”。

本文源自：金融界

作者：華爾街情報圈