全球第三類半導體前途未卜 為何光通訊廠環宇卻能愈做愈火？

AI伺服器需求火熱，而光通訊扮演關鍵要角。路透

儘管全球第三類半導體因臺積電（2330）退出代工行列，造成未來前景前途未卜，但國內三五族業者環宇-KY（4991）股價卻從73.3元一路衝到最高158元，短短一個多月翻倍成長，令外界好奇箇中原因。

業界人士指出，由於AI伺服器需求火熱，而光通訊扮演關鍵要角；其中，光通訊晶片的關鍵原料磷化銦（Inp）也因此需求爆發，帶動深耕此領域三五族業者基本面同步翻轉。

據悉，磷化銦因具備飽和電子漂移速度高、抗輻射能力強、導熱性好、光電轉換效率高及禁帶寬度高等諸多優點，成爲AI伺服器高速傳輸新寵兒。

AI爲磷化銦產業帶來新契機

業界人士表示，過去磷化銦主要應用在電信設備與特殊儀器，產品應用面較冷門，但隨着AI伺服器興起，磷化銦的特性因符合AI高速運算的要求，成爲近年來最火熱的材料，連帶讓磷化銦相關上、下游供應鏈迎來新的產業。

不過，由於今年初中國大陸限制出口稀土，一度造成磷化銦供應吃緊。大陸爲全球磷化銦最大供應國，佔比約六成，其次爲德國、日本與美國；磷化銦基板前三大供應商分別是日本住友電工、美商AXT以及法國II-VI；其中，AXT市佔率高達六至七成，主要生產基地位於大陸，也是多數磊晶廠的原料來源供應商。

由於磊晶廠的基板庫存備料大多約二個月，因此當大陸出口限制的時間超乎預期時，就會發生原料短缺而出不了貨，即使緊急向日系供應商調貨，但貨量仍有限，導致不少磊晶廠4、5月營收都受到衝擊。不過，磊晶廠日前迎來陸方禁令解除，後續將連夜趕工補足，滿足客戶龐大的需求。

業界人士指出，隨着輝達（NVIDIA）的GB200在第3季處於放量階段，GB300也將在第4季試產，市場對光通訊模組的需求只會愈來愈強烈，而磷化銦是光通訊晶片不可或缺的原材料，扮演吃重角色，預估相關供應鏈出貨動能將開始轉強。

臺廠市佔率達七成 佔據磊晶天下

相較於其他三五族，磷化銦本身因技術限制，有高度寡佔且供應偏少的產業特性，而且基板到磊晶的過程中，也有不少技術門檻與專利壁壘，造成量產難度較高，一旦發生供應吃緊，都會牽動上下游供應鏈敏感神經。

目前除磷化銦基板大多掌握在三大外商手中外，磊晶則是臺廠的天下，市佔率達七成，因此臺廠在磷化銦產業確實扮演關鍵要角；若以磊晶產能來看，聯亞（3081）居冠，全新（2455）、英特磊（4971）緊追在後，環宇-KY則是負責磊晶後段製程與光通訊模組。

環宇-KY董事長黃大倫在今年股東會指出，在AI應用加持下，矽光的市場需求日益強勁，公司預期矽光產品將在第4季量產出貨，下半年營運將優於上半年。

黃大倫表示，公司在產品策略方面，RF部分會以追求高毛利率產品爲主，並儘量將產能挪移給矽光產品使用，目前公司在PD方面主要是出貨100G爲主，而且最新的光通訊模組1.6T也可以用16個100G應用出貨，成爲公司的優勢之一。

磷化銦產業市場概況