去產能何時結束、如何應對關稅 四家光伏組件龍頭高管給出答案

5月13日，四家光伏組件頭部企業晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）同日召開業績會。

光伏行業曾是新能源板塊最熱門的賽道，但在供需失衡、貿易壁壘等多重因素衝擊下，去年多家光伏企業交出了史上最差成績單。在13日業績說明會上，這四家位列全球組件出貨排名前十的光伏企業，圍繞去產能、關稅、光儲融合等焦點話題給出了答案。

去產能何時結束：已出現好轉跡象

供需不匹配帶來的全產業鏈降價是光伏企業去年業績下滑的主因。此輪去產能週期何時結束也因此成爲市場關注度最高的話題之一。

晶澳科技董事會秘書秦世龍表示，中國光伏行業正在進入本輪下行週期的最後階段，整個光伏行業正在加速實現再平衡，到今年第三或第四季度應該能夠出現好轉，但實質性的出清或者再平衡可能還需要更久的時間。

天合光能董事長、總經理高紀凡認爲，今年初，光伏產業鏈上游出現價格小幅上漲，是值得關注的行業價格企穩跡象，未來需持續關注行業供需的改善情況，包括需求的增長和供給的出清。

晶科能源董事長李仙德表示，本輪光伏行業的供求失衡是多因素疊加作用的結果，長期維度包括行業從補貼時代完全進入平價時代的切換，中期維度包括產業自身的擴張——收縮週期，以及主流電池技術從PERC向TOPCon切換；短期維度包括2022年的一些國際事件對歐洲天然氣價格和新能源需求的劇烈刺激，造成本輪行業供需失衡的程度較大，時間較長。

阿特斯董事、總經理、首席執行官莊巖稱，行業供過於求局面目前沒有出現根本性變化，2025年公司在行業產品價格有明顯回升之前，繼續平衡組件出貨量和利潤的關係，優先保證高價市場訂單。

如何應對關稅擾動：預計影響可消化，持續本土化與多元化佈局

中國光伏產品作爲出口新三樣之一，在全球市場享有極高的份額，頭部企業營收的相當部分來自海外市場。近期國際關稅政策的擾動也讓企業再度思考出海策略。

阿特斯一季報中披露，第一季度關稅影響所得稅前利潤金額約5.5億元。莊巖在13日業績會上表示，一季度關稅主要是出口美國組件涉及的201關稅和雙反初裁稅。在組件關稅應對方面，公司採取多邊平衡的策略，雙反稅初裁後已經切換了多元的供應鏈佈局，包括和第三方供應商合作，加上公司美國本地的產能佈局，能夠繼續在美國保持盈利。此外，客戶也會消化掉一部分關稅成本。

李仙德也認爲，由於海外電池緊缺，美國組件價格看漲，有望合理傳導關稅成本。

考慮到未來的出口方式，多家企業提出將加強美國本土產能，以及向其他暫時未受關稅影響的區域轉移。

莊巖稱，由於中美地緣政治的因素，公司今年將持續推進美國5GW組件提效達產、美國5GW電池產能建設投產，同時加快推進部分製造及採購環節向關稅成本相對較低的地區轉移。

高紀凡表示，目前公司在美國儲備有足夠規模的電池組件庫存，其成本預計不會受到美國加徵對等關稅的影響，另有部分在運輸途中即將入關的產品，再加上其他的一些供貨渠道，可以滿足公司今年後續階段美國市場客戶需求。此外，公司的印尼TOPCon電池組件工廠（目前年產能1GW）不受東南亞四國“雙反”的影響。

開拓具備潛力的新興市場也成爲企業訂單“開源”的選擇。

晶澳科技董事兼副總經理楊愛青提到，隨着光伏發電成本的快速下降，全球GW級市場不斷增加。彭博新能源財經數據顯示，2024年全球GW級國家和地區市場達到36個，比2023年增加4個，預計2025年數量將增加至40個。

儲能業務成新增長點：多家企業預計今年出貨翻番

13日召開業績說明會的四家光伏企業均佈局了儲能業務，其中天合光能與阿特斯佈局較早。天合光能有其儲能子品牌天合儲能，去年儲能艙及系統累計出貨超過10GWh。阿特斯則將儲能業務列爲公司第二主業，去年儲能產品營收佔比已超過20%。

上述兩家企業均對今年的儲能業務提出了更高的期待。

高紀凡表示，天合光能2025年儲能業務出貨目標爲8GWh至10GWh，相比2024年實現翻倍，同時將持續提升海外市場出貨佔比。他表示，目前公司海外訂單主要分佈在歐洲等地，未來在鞏固歐洲市場的基礎上，會加大美國市場的開拓。

據莊巖介紹，去年阿特斯儲能業務實現銷售 6.5GWh，2025年儲能出貨量預計爲11GWh至13GWh。阿特斯董事會秘書許曉明進而提出，戶儲業務是公司第三增長曲線，除了現有的日本、歐洲、美國市場，今年會向更多市場做佈局，2026年其有望成爲公司新的營收和利潤增長點。

晶科能源是佈局儲能業務的後起之秀。李仙德提出，2024年公司儲能系統出貨超1GWh，2025年全年儲能系統出貨目標6GWh，當前儲能系統在手訂單已達5到6成。

晶澳科技尚未披露公司儲能業務具體出貨量與目標。晶澳科技年報顯示，公司已成立儲能研究中心，圍繞分佈式戶用、分佈式商用以及集中式光伏電站，推出了3個系列的儲能產品。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 嶽彩周

校對 劉軍