前首富慘到拍賣沙發了

作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

12月20日，北京漢能薄膜發電投資有限公司的4.65億元應收款項債權在阿里資產平臺掛牌拍賣。

這筆起拍價3.72億元的資產，是在三日前流拍後再度降價20%後重新上架。截至當日下午，這筆拍賣仍是零人報名的狀態。

這已不是漢能系首次資產拍賣。自2021年以來，從價值數億元的債權、房產、設備，到幾萬元的汽車，甚至8元的辦公沙發，漢能系的資產在拍賣平臺上頻頻出現，但大多以流拍告終。

這些零散的拍賣，記錄着這家曾經市值超3000億港元光伏巨頭的衰落軌跡。

（圖片來源：阿里資產）

2022年12月，漢 能系創始人、前中國首富（《2015胡潤全球富豪榜》）李河君被遼寧錦州警方帶走協助調查。2023年，漢能系 九家核心公司已進入集中破產清算程序，所有水電和光伏資產都在清算之列。

從輝煌到破產，漢能集團用不到十年時間完成了一次慘烈的商業輪迴。這個"讓萬物發電"的夢想，最終只留下了一地雞毛。

1989年，李河君在研究生畢業前夕，向一位大學老師借來5萬元創立了漢能集團。經過5年創業，依靠經營鐵路運輸和礦產開發，李河君將這5萬元創業資金髮展成了8000萬元的第一桶金。

李河君真正的財富積累始於水電產業，二十世紀90年代，國家大力推動基礎設施建設，水電站開發進入黃金期。

1994年，李河君抓住機遇，以1000萬元投資收購了第一座小型水電站。經過短短三年運營，這座小水電站就爲他帶來了豐厚回報。隨後，他陸續在廣東、浙江、寧夏等地收購水電資產，身價也隨之攀升至數十億元。

2002年成爲李河君商業生涯的重要轉折點，這一年，他成功拿下了總裝機容量達300萬千瓦的金安橋水電站項目。

該項目耗資200多億元，成爲當時全球最大的民營水電站。金安橋水電站投產後表現亮眼，據當年的報道，項目在6年內就收回全部投資，巔峰時期每天最高收益可達千萬元，成爲行業中的“驗鈔機”。

不過也有傳聞稱，該項目在建設關鍵期曾一度面臨資金斷流， 後來“神秘資金”幫助其渡過難關。此後，這座水電站不僅成爲漢能的"現金奶牛"，更是其反覆抵押獲取信貸的重要資產。

2009年，李河君帶領漢能高調進軍光伏太陽能產業。據一位行業內人士介紹，漢能通過一系列併購獲取技術能力。公司先後收購了德國Solibro、美國MiaSolé等多家頂尖企業，掌握了包括銅銦鎵硒(CIGS)在內的7-8條國際領先薄膜發電技術路線。

然而，這些買來的技術並未能很好地轉化爲生產力。有知情人士稱，漢能對這些收購來的國外技術公司缺乏有效控制，除李河君本人外，部分被收購公司甚至不允許漢能人員進入。

在資本市場上，漢能的表現更是充滿戲劇性。

2014-2015年間，漢能薄膜的股價頻頻出現異常走勢，股票整天幾乎無交易，但在收盤前一兩分鐘突現大量買單，將股價大幅推升。2015年，漢能集團資本表現達到巔峰，市值高達3000億港元‌。

多位業內人士分析認爲，這背後是一個精心設計的資本運作:用小水電的穩定現金流支撐光伏概念的市值，再通過股權質押進行融資。

眼看他起高樓，眼看他宴賓客，漢能帝國的崩塌來得突然而劇烈。

2015年，在漢能的股東大會上，李河君還豪言"未來三年將比肩騰訊和阿里，5年市值達萬億美元，超越谷歌和蘋果"。

然而，時間來到2015年5月20日，漢能薄膜發電被質疑存在大量關聯交易，涉嫌操縱股價。窗戶紙被捅破後，公司股價當天暴跌47%並緊急停牌，李河君身家在短短時間內縮水上千億元。隨後，香港證監會對公司展開調查，漢能系開始走向衰落。

2019年，受錦州銀行危機影響，漢能系遭遇嚴重的資金危機。同年6月，漢能薄膜從港交所退市。更令人震驚的是，這家在全球28個國家和地區開展業務的企業集團，開始出現大規模欠薪。據媒體報道，約7000名員工被拖欠5個月工資，涉及金額超過10億元。

要知道，錦州銀行在李河君的資本運作中扮演了核心角色，其與漢能資金往來達94.61億元，信貸風險敞口27.7億元。作爲唯一接受李股權質押的銀行，這種合作潛藏巨大風險。

同時，漢能集團在全國20多個城市建設的生產基地大多均陷入停滯狀態。企業試圖通過出售光伏電站和水電資產回籠資金，但由於多數優質資產已被重複質押，司法糾紛不斷，資產變現困難重重。

技術路線的失誤是漢能隕落的重要原因之一。薄膜光伏技術雖先進，但極易損耗、發電效率低、受粉塵影響大。相比之下，晶硅技術因成本低、耐用，在西北沙漠的大型電站更受青睞。

資金鍊斷裂則是壓垮漢能的最後一根稻草。天眼查數據顯示，李河君涉及法律訴訟124起，作爲被告或被起訴人的案件金額達15億元，個人被執行總金額超8.7億元。在其涉及的訴訟中，金融借款合同糾紛佔據絕大多數，涉及四川信託、民生金融租賃、光大銀行等多家金融機構。

作爲漢能集團的董事局主席，李河君在2022年12月17日被遼寧錦州警方帶走協助調查，至今沒有進一步的消息。

顯然，曾經的光伏巨頭如今已成爲資本市場的棄兒。在阿里資產平臺上，漢能系資產的拍賣頻頻流拍，顯示出市場對其資產的悲觀預期。而在當前光伏行業新一輪週期底部，漢能的落後產能和設備更是難尋接盤者。

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