前7月印花稅同比增長20.7%機構：慢牛長牛行情趨勢確立

本報訊 8月19日，財政部公佈1-7月財政收支數據，經濟運行總體平穩;其中印花稅同比增長20.7%，證券交易印花稅增幅達62.5%。盤後，廣東省人民政府發佈《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施(2025—2028年)》，真金白銀支持商業航天發展。

8月19日，市場衝高回落，三大指數微跌。有機構指出，本輪牛市行情趨勢已經確立，下半年市場行情將超過大多數人的預期;同時A股目前整體估值水平橫向和縱向對比來看仍處於合理區間。

1月-7月印花稅同比增長20.7%

8月19日，財政部公佈今年前7個月財政收支情況。國家統計局新聞發言人付凌暉近日公開表示，受多重因素影響，7月份部分經濟指標有所波動，但主要指標累計增速保持總體平穩，就業物價總體穩定，經濟平穩運行態勢沒有改變。

財政部數據顯示，1-7月，全國一般公共預算收入135839億元，同比增長0.1%。其中，全國稅收收入110933億元，同比下降0.3%;非稅收入24906億元，同比增長2%。分中央和地方看，中央一般公共預算收入58538億元，同比下降2%;地方一般公共預算本級收入77301億元，同比增長1.8%。

7月份全國一般公共預算收入增幅爲年內最高，累計增幅首次轉正。財政部介紹，7月份，全國一般公共預算收入20273億元，同比增長2.6%，其中中央、地方收入分別增長2.2%、3.1%，月度增幅均爲今年以來最高。1-7月，全國一般公共預算收入同比增幅比上半年提高0.4個百分點。

值得一提的是，2025年1-7月財政收支情況顯示，印花稅爲2559億元，同比增長20.7%。其中，證券交易印花稅936億元，同比增長62.5%。

廣東真金白銀支持商業航天

8月19日，廣東省人民政府辦公廳發佈《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施(2025-2028年)》(下稱《措施》)。

《措施》指出，支持企業獲取資質許可。鼓勵商業航天企業申請武器裝備科研生產許可、民用航天發射項目許可、衛星通信網無線電頻率使用許可、空間無線電臺和衛星地球站執照、北斗衛星導航產品認證等資質許可，鼓勵相關地市對新獲得資質的企業給予獎勵。

《措施》顯示，部署地面站網配套設施。支持企業面向商業衛星運營需求推進衛星接收站網、測控站、信關站等地面站網節點建設，鼓勵企業進行全球地面站網節點佈局，按照投資總額給予10%的資金支持，單個站網節點支持資金不高於200萬元，單個企業年度累計支持資金最高1000萬元。

《措施》提出，支持衛星應用終端製造。支持衛星應用終端產品及零部件批量製造，鼓勵企業採用新技術、新工藝、新設備、新材料對現有設施、生產工藝條件及輔助設施進行改造、更新和提升，將符合條件的新增產線或產線升級改造納入省級企業技術改造資金支持範圍。省級財政按規定予以事後獎勵，單個支持項目獎勵額度不超過1500萬元。

《措施》指出，研究通過政府投資基金支持商業航天發展，鼓勵各行業採購國產衛星相關數據及產品，支持企業持續擴大衛星應用產業規模併購買算力服務等具體措施。

三大股指微跌，機構：慢牛長牛行情趨勢確立

8月19日，市場全天衝高回落，三大指數微跌，但上證指數、創業板指、北證50以及小微盤股指數盤中續刷新高。滬深兩市全天成交額2.59萬億，較上個交易日縮量1758億，成交額連續5個交易日超2萬億。截至收盤，滬指跌0.02%，深成指跌0.12%，創業板指跌0.17%。

板塊方面，白酒、華爲海思、CPO、人形機器人等板塊漲幅居前，保險、軍工、證券、遊戲等板塊跌幅居前。

個股方面，舒泰神當日成爲繼上緯新材後的年內第二隻“10倍股”，寒武紀盤中股價一度突破千元大關，農業銀行則續刷歷史新高，工業富聯尾盤漲停股價再創新高。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍指出，本輪牛市行情趨勢已經確立，下半年市場行情將超過大多數人的預期。當前市場仍處於牛市初期，尚未出現泡沫化的情形。與2015年大牛市相比，這一輪行情會走得更遠。這次不是快牛、瘋牛，而是一輪慢牛、長牛行情，這也是大家一直所期待的。

中金公司研報指出，A股目前整體估值水平橫向和縱向對比來看仍處於合理區間。截至8月18日收盤滬深300動態市盈率在12.2倍左右，市盈率處於2010年以來歷史分位數69%左右，橫向來看A股估值在全球主要股市中仍處於中等水平，表明市場整體尤其是藍籌板塊雖已經歷較多估值修復，但目前尚未出現明顯高估。當前A股市值升至100萬億元左右，與GDP的比值在全球主要市場中尚處於中等偏低位置。