騎士乳業隱瞞期貨交易虧損被證監會立案，加碼上游產業投資埋隱患

因期貨交易重大虧損未及時信披，“北交所乳業第一股”騎士乳業及公司董事長黨涌濤、董事會秘書陳勇、財務總監王喜臨，近期被內蒙古證監局給予警告，合計被罰340萬元。同日，騎士乳業因涉嫌信息披露違法違規，收到證監會立案告知書。

公告顯示，騎士乳業2024年多次開展豆粕、白糖、尿素等期貨交易，僅2024年8月13日至2024年12月31日期間累計虧損最高金額就達到4167.88萬元。財報顯示，騎士乳業近年來加碼製糖業、奶牛養殖等上游產業投資，爲規避上游原材料以及下游產品市場價格波動風險，進行了期貨業務操作，爲此次虧損和信披違規埋下隱患。

期貨投資重大虧損未及時信披

內蒙古證監局行政處罰事先告知書顯示，2024年，騎士乳業開展了豆粕、白糖、尿素等期貨交易業務。截至2024年1月17日，騎士乳業及其子公司共計8個期貨賬戶（簡稱“騎士乳業期貨賬戶”）累計虧損金額達到902.46萬元，佔騎士乳業2022年度經審計淨利潤的12.60%。公司期貨交易重大虧損狀態持續至2024年2月27日，累計虧損金額最高達到1751.37萬元，佔騎士乳業2022年度經審計淨利潤的24.45%。

截至2024年7月18日，騎士乳業期貨賬戶累計虧損金額達到1294.55萬元，佔騎士乳業2023年度經審計淨利潤的12.77%。公司期貨交易重大虧損狀態持續至2024年7月25日，累計虧損金額最高達到1294.55萬元。

截至2024年8月13日，騎士乳業期貨賬戶累計虧損金額達到3873.36萬元，佔騎士乳業2023年度經審計淨利潤的38.21%。公司期貨交易重大虧損狀態持續至2024年12月31日，累計虧損金額最高達到4167.88萬元，佔騎士乳業2023年度經審計淨利潤的41.12%。

騎士乳業上述期貨交易重大虧損事項可能對公司股票交易價格產生較大影響，卻未按規定及時履行信息披露義務。騎士乳業上述行爲及涉案期間有關董事、高級管理人員違反《證券法》有關規定。其中，騎士乳業時任董事長、總經理黨涌濤，決策、組織騎士乳業開展期貨交易業務，知悉騎士乳業期貨交易重大虧損事項，但未立即向董事會報告並敦促董事會秘書組織臨時報告的披露工作，未勤勉盡責，爲騎士乳業信息披露違法行爲直接負責的主管人員。騎士乳業時任董事、財務總監王喜臨，董事、董事會秘書陳勇知悉騎士乳業期貨交易重大虧損事項，但未督促公司依法及時履行信披工作，未勤勉盡責，分別構成騎士乳業此次信息披露違法行爲的直接負責主管人員和其他直接責任人員。

內蒙古證監局擬決定，對騎士乳業責令改正，給予警告，並處以200萬元罰款。對黨涌濤給予警告，並處以80萬元罰款；對王喜臨給予警告，並處以40萬元罰款；對陳勇給予警告，並處以20萬元罰款。

騎士乳業在7月4日公告中稱，上述行政處罰內容不會對公司生產經營及財務狀況產生重大影響，也不存在因本次處罰而被終止上市的風險。

同日，騎士乳業及黨涌濤、王喜臨、陳勇還因期貨投資虧損未及時履行信息披露義務，涉嫌信息披露違法違規，收到證監會立案告知書。

加碼上游產業投資埋隱患

資料顯示，騎士乳業成立於1992年，是一家全產業鏈乳製品綜合供應商，業務涉足飼草種植、奶牛養殖、乳製品加工、甜菜種植、製糖等，曾於2015年7月至2023年10月掛牌新三板，2023年10月實現北交所上市，被稱爲“北交所乳業第一股”。

近幾年，騎士乳業向上遊產業加碼，曾在既往財報中稱，公司計劃未來3-5年將注意力主要放在資本市場升級，並借力資本市場完成製糖項目規模擴大以及完善農、牧、乳、糖全產業鏈建設，實現產業規模大幅擴張和結構進一步優化。

近兩年，騎士乳業在奶價持續低迷的背景下，仍在加碼牧業業務。2023年11月，騎士乳業宣佈，其全資子公司鄂爾多斯市騎士庫布齊牧業有限責任公司（簡稱“庫布齊牧業”）擬引入內蒙古現代犇牛投資管理有限公司（簡稱“現代犇牛”）作爲新股東，並向其增資3000萬元。2024年1月，騎士乳業決定以自有資金向庫布齊牧業增資5000萬元。同年8月，騎士乳業宣佈現代犇牛擬向庫布齊牧業再次增資2000萬元。

2024年，受生鮮乳價格下降，製糖成本毛利下降，處置牛隻虧損，生物性資產減值損失等影響，騎士乳業營收12.97億元，同比增長3.22%；淨利潤-769.51萬元，同比下降108.20%，迎近十年來首虧。分產品看，騎士乳業營收過億的幾個主營業務中，生鮮乳、低溫酸奶、白砂糖均出現營收下降，僅代加工奶粉業務營收增長。

在影響公司淨利潤下降的原因中，騎士乳業在年報中提到，“2024年公司爲了規避上游原材料以及下游產品市場價格波動風險，進行了期貨業務操作，由於市場風險影響，公司期貨業務運行未達預期併產生較大損失。”

今年4月，由於2024年業績預告“變臉”，騎士乳業還被北交所通報批評。北交所紀律處分決定書顯示，騎士乳業2025年1月24日披露2024年度業績預告，後於2月28日披露業績預告修正公告，將業績預告中歸屬於上市公司股東的淨利潤由650萬元至840萬元區間，修正爲-870.16萬元，相比預告金額區間下限的差異幅度爲233.87%，且涉及盈虧性質變化（由盈轉虧），但未及時披露修正公告。

北交所認爲，騎士乳業業績預告信息披露不準確且未及時修正，構成信息披露違規，決定給予騎士乳業、黨涌濤、王喜臨通報批評的紀律處分，並記入證券期貨市場誠信檔案。

據乳業專家宋亮瞭解，現在很多農牧業企業投資期貨，目的是對衝農牧產品價格下降或波動帶來的風險。但期貨是一把雙刃劍，如果投資虧損，將對公司財務造成影響。騎士乳業上游農牧產業比重較大，因此受市場價格波動影響較大，期貨投資比例可能高於一般公司。

從騎士乳業兩大主營業務的市場環境來看，由於供需矛盾，我國奶價、牛價近年來保持低位運行。2024年，奶業主產省份生鮮乳均價爲3.32元/公斤，同比下降13.5%。另一方面，由於白砂糖是大宗商品，產品價格易受到期貨市場、自然災害、主要進出口國的政策及定價因素影響，進而導致收益波動。

新京報首席記者 郭鐵

編輯 唐崢

校對 翟永軍