期貨市場交投活躍

中國期貨業協會最新公佈的數據顯示，今年上半年，全國期貨市場累計成交量40.76億手，累計成交額339.73萬億元，同比分別增長17.82%和20.68%。期貨市場交投活躍，顯示出我國實體經濟風險管理意識日益提升，產業提質增效和轉型升級加速。

雙輪驅動市場發展

截至今年6月底，我國共上市期貨期權品種148個。按成交額統計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別爲上期所的黃金、原油、白銀，鄭商所的菜籽油、PTA、甲醇，大商所的棕櫚油、焦煤、豆粕，廣期所的工業硅期貨、碳酸鋰期貨、多晶硅期貨；按照成交量統計，排名各交易所前三的品種分別爲上期所的螺紋鋼、燃料油、白銀，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的豆粕、焦煤、聚氯乙烯，廣期所的工業硅期貨、碳酸鋰期貨、工業硅期權。

中國金融期貨交易所的金融期貨期權成交量爲1837.9萬手，佔全國市場的2.49%；成交額爲14.94萬億元，佔全國市場的28.29%。成交金額排名前三的品種分別是中證1000股指期貨、滬深300股指期貨、中證500股指期貨。

上半年，貴金屬仍是期貨市場最活躍的品種。貴金屬期貨、期權成交額佔全國市場的17.61%。“美債風險上升及全球貿易摩擦加劇，地緣政治衝突持續發酵，導致避險需求激增，推動資金涌入國債期貨、貴金屬等避險工具。”格林大華副總經理王駿認爲。

市場結構呈現雙輪驅動的鮮明特徵：一方面，機構投資者引領市場，期貨公司資管規模同比增長15%；另一方面，產業客戶持倉佔比持續提升，企業套保需求顯著增加。今年上半年商品期貨市場沉澱資金4340.83億元，增長15%。機構化與產業化並行的趨勢，彰顯期貨市場逐漸成爲實體企業和機構投資者風險管理、資產配置的重要工具。

國際化進程加速

中國期貨市場的國際化進程正在加速。

5月26日，日本大阪交易所正式掛牌上市“上海天然橡膠期貨”合約，這是中日兩國資本市場深化合作、推動“中國價格”進一步服務全球的重要里程碑。

中國證監會主席吳清日前在2025陸家嘴論壇上表示，將把更多產品納入外資交易範圍，儘快將QFII（合格境外機構投資者）可交易期貨期權品種總數拓展到100個。同日，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所發佈擴容合格境外投資者可交易品種範圍的公告，新增開放合計16個品種，至此合格境外投資者可交易期貨期權品種總量達91個。五礦期貨表示，合格境外投資者可交易品種的擴容，進一步提升我國大宗商品國際影響力，滿足境外產業客戶套期保值需求，爲境外機構投資者提供更豐富的資產配置選擇。

7月8日，上海期貨交易所發佈國際化業務規則，爲引入境外參與者鋪設制度“紅毯”。數據顯示，2024年末境外客戶數同比增長17%，持倉量增長28%。磐石金融首席執行官石成虎認爲，隨着中國期貨市場開放速度的提升，境外客戶青睞中國流動性好、與國際聯動緊密、功能效果強的期貨品種。越來越多的境外產業投資者參與到中國期貨市場中，利用相關品種避險保值。

展望未來，人民幣外匯期貨、液化天然氣期貨期權等創新品種的醞釀，預示着中國期貨市場將繼續在全球金融舞臺上奏響更強勁的“中國旋律”，讓全球投資者更加充分地分享中國創新發展機遇。

服務實體經濟能力增強

在外部環境風雲變幻的背景下，期貨市場日益成爲保障企業平穩經營的“必需品”和助力產業升級的“推動器”。

以新上市的鑄造鋁合金期貨爲例，上市以來，總體運行平穩，實體企業逐步參與，市場規模持續增長，功能初步顯現。大正金屬集團銷售總監林明巧告訴記者，對於再生鋁行業而言，鑄造鋁合金期貨工具提供了公開價格基準，幫助企業解決了長期以來“定價不透明”“賬期長”“成本高”的行業痛點。再生鋁相關企業可構建“電解鋁+再生鋁”的複合型套保策略，更有效地控制採購成本、優化庫存管理、盤活資金。南通衆福新材料則通過期貨工具實現了“風險管控+盈利提升”的雙重目標。

鄭州商品交易所數據顯示，菜油期貨60%以上的現貨貿易採用基差點價模式，成爲國內外菜系產業鏈定價基準。在光伏領域，純鹼交割庫已覆蓋74%的光伏玻璃產能，全球前十的光伏玻璃企業中有7家通過期貨渠道採購原料。

2024年，參與套保的A股上市公司達1503家，參與率提升至28.6%。專家指出，今年上半年市場活躍是“避險需求、產業對衝與制度紅利”的結果，反映出期貨市場服務實體經濟的能力正在持續增強。（經濟日報記者 祝惠春）