《汽車股》中華J SPACE商用車銷售穩健 關稅問題呼籲這件事

因在地化供應鏈合作價值比率政策等因素，影響中華第一季財報。中華今年第一季營業收入79.50億元，年減35.1%；營業毛利11.49億元，年減39.8%；毛利率14%，年減1.1個百分點。營業淨利1.53億元，減少82.8%，主要是滿足「在地化供應鏈合作價值比率」要求及提升公司長期競爭力的需要，中華與在地協力廠合作提升MG產品在地化比率後陸續復產，及持續投入資源進行智慧化新能源車關鍵技術及整車研發所致。業外收益轉投資事業受大陸汽車市場競爭激烈認列收益減少等影響，業外收益同比減少0.68億元。單季EPS降至1.15元，創下9個季度低檔。

福建奔馳方面，原先今年銷售展望即小幅衰退，雖然目標尚無調整，但預估達成率會降低些；從福建奔馳第一季整體臺數下降不少，單季營收年減一半，中華轉投資獲利認列跟隨減少。

汽車市場概況，臺灣小車市場總銷量今年第一季9.8萬臺，年減11.2%；國產車總銷售臺數5.0萬臺，年減15.5%。中華單季表現上，由於多元品牌銷售量因應政策調整而減少，致中華銷售臺數年減31.8%，不過影響慢慢改善，加上受惠於新車上市，首季內銷提車(含代工)實績1.2萬臺，臺數季增35.2%，其中自主品牌領牌市佔率年成長1.6%，展現公司的韌性與競爭力。

臺灣今年第一季車市下滑顯著，預估今年各品牌銷量不會太好，而中華有J SPACE加持，助力CMC持續有成長空間。進一步針對車市狀況，中華提到，美國新關稅對汽車影響，目前還在雙方政府協商階段，存有不確定性，希望政府朝向延續汰舊換新減免貨物稅的方向來溝通，既能降低美國所提非關稅障礙，也可以避免進口車不對等競爭對國產車造成衝擊。

中華新上市J SPACE，爲都市與商務雙適配，達商用車乘用化前景，擴增輕商市場版圖，上市後訂單數量穩定超越競品，今年4月總市場車款銷售排名，CMC J SPACE領牌1686臺，位居總市場第二名；全年J SPACE銷售目標達1.7萬臺。

中華J SPACE優異產品力及MG陸續復產帶動公司銷售氣勢，儘管去年銷售量受在地化政策調整而不如預期，但得益於全新推出的J SPACE獲得市場肯定，且MG HS、ZS車系陸續復產，中華銷售量與去年第四季相較，呈現成長趨勢，今年起呈現反轉局面，可望持續延續。

針對MG的HS、ZS車系皆已達到自制率標準門檻，但MG銷量尚未跟上，並未回到以往千臺以上水準，中華也提到，先前大量訂單，平均訂單相對高，使得未交貨訂單累積在手，推升交車數量，然預估每月訂單實力約千臺，而今年恢復生產，但中斷時間長，後續將陸續增加，但又逢總經、關稅等不確定因素仍多。不過MG爲中華重點多元車款重要一環，後續持續努力，並配合國產化政策要求。

MG、J space毛利率方面，因MG受到在地化政策，又須維持產品定價競爭力，中華吸收國產化材料提升，使得毛利下降；而J space毛利率則相對MG高許多。

開啓智慧交通，中華自駕隊列技術與國家產業政策接軌，將在5月完成沙盒實驗的道路測試，與ARTC合作自主研發L4隊列自駕系統，並應用所研發技術於ET35 L2 ADAS駕駛輔助系統。

中華也說明，ET35電動商用車預計第三季量產上市，但純電車仍需投入時間與努力，今年貢獻度、銷量估值尚未明確預估。今年除ET35外，中華今年新車推出計劃，亦還有多元品牌新車推動，其中三菱小型車款預計今年完成量產準備，預計今年末、明年初間上市。中華自主品牌佔比(含代工品牌)，今年目標比重一半。

最後配息政策，中華過去幾年維持50-60%之間，原則上今年配息政策將接近6成。