Q3投資配置 鎖定六標的

五國銀教戰，瞄準科技、美國、臺灣、日本、印度、黃金等逢低佈局。圖／本報資料照片

Q3投資策略

2025年第三季即將報到，上半年受美國總統川普關稅政策、地緣政治風險等因素衝擊，全球金融市場呈現震盪，彙整本報採訪的五家國銀看法普遍認爲，下半年股債均可望有較好的表現，因仍面臨關稅風險與美國債務問題等多重挑戰，建議第三季初期投資配置，宜偏保守，採逢低佈局策略，鎖定科技、美國、臺灣、日本、印度、黃金等展望正向的標的。

玉山銀行指出，下半年一開始，就要迎來多數國家對等關稅寬限期到期，及7月中公佈第二季財報與財測，此一階段的數據，開始反映關稅導致的物價走揚及經濟成長下滑，因此需多加留意金融市場出現震盪的可能。

而當中美達成貿易協商共識後，金融市場就渡過最擔憂的情況，預估震盪程度不會如4月對等關稅剛公佈時劇烈。且受惠AI趨勢延續，美股EPS仍具較快的增長速度，美國聯準會（Fed）9月後可能重啓降息循環，預期第三季底市場仍具表現機會。

臺新銀行表示，若下半年稅改法案通過、聯準會9月啓動降息，有助於美股評價提升，推動股市再創新高。美國景氣短線仍受先前經濟數據疲軟影響，預期第三季通膨將小幅反彈，若關稅政策未進一步升溫，通膨上行風險漸減。

臺北富邦銀行分析，自對等關稅政策推出以來，各國股市普遍收復損失，股價估值再次來到高位。但川普關稅帶來的風險，預期近期將再浮上臺面，美國「大而美法案」討論及債務問題也會持續干擾股市，建議先行獲利了結部分部位，趁債券殖利率處歷史高點時買進，整體配置走向「股四債六」，待股市回檔後分批買回至「股六債四」的配置。

第一銀行則建議，股票可佈局AI爲主流的美國、臺灣及具經濟基本面支持的印度，債券可着重避險與收息功能，又以短天期的投等債或非投等債爲首選。