疲軟非農令降息預期飆升 美銀“潑冷水”：美聯儲今年或按兵不動！

財聯社8月5日訊（編輯 卞純）在短暫的恐慌過後，美股週一重新進入反彈模式，因投資者將注意力從上週五令人擔憂的7月非農就業報告轉移到美聯儲可能很快採取行動降息的可能性上。

根據美國勞工統計局上週五發布的報告，美國7月新增就業崗位爲7.3萬個，遠低於市場預期，失業率上升至4.2%。更引人關注的是對5月和6月數據的大幅修正，兩月合計被下修了25.8萬個崗位。

數據公佈後，美股上週五大幅下跌，三大指數均跌超1%。非農數據的大幅下修，被認爲是引發華爾街當天拋售的主要原因，因爲這表明自4月2日美國總統特朗普宣佈“對等關稅”以來，經濟彈性並不像看起來那麼強。

本週一，美股高開高收，三大指數集體上漲，均創下5月27日以來的最大單日百分比漲幅，投資者在上一交易日的拋售之後低吸買盤，並且在弱於預期的就業數據公佈後加大了對9月降息的押注。

儘管這對股市多頭而言或許是個順理成章的解讀，但美國銀行全球研究部（BofA Global Research）的經濟學家團隊卻警告稱，這種看法（疲軟非農將加快美聯儲降息步伐）最終可能被證明是錯誤的。

根據芝加哥商品交易所集團（CME）的數據，目前美聯儲9月降息25個基點的概率已經攀升至94.4%，而維持利率不變的概率僅爲5.6%。

但至少就目前而言，美銀團隊堅持認爲，美聯儲可能會維持利率不變直至2026年。

整體來看，儘管對勞動力的需求似乎有所下降，但勞動力市場的“閒置產能”並未顯著增加。換句話說，勞動力需求的下降與供給的下降相匹配。美銀團隊指出，自4月以來，已有超過80萬名外籍勞工離開了美國勞動力市場。

其後果之一是，美國的失業率得到了控制。儘管7月失業率略有上升，但此前6月曾有所下降。因此，官方數據持續表明，儘管就業崗位創造速度放緩，但失業率仍相對溫和。

美銀團隊指出，美聯儲主席鮑威爾曾暗示，只要失業率保持相對穩定，他就不會太看重招聘放緩這一情況。

與此同時，美銀通過信用卡和借記卡追蹤的消費者支出數據似乎顯示，消費支出正在走強。該行指出，“這凸顯出美國經濟可能走向更強勁軌跡的潛在積極信號”。

對美聯儲而言，更值得擔憂的可能是，過去一年美國在降低通脹率方面並未取得太多進展。美銀團隊認爲，隨着特朗普的關稅政策生效，物價壓力重新加速的風險可能超過勞動力市場大幅放緩的風險。

儘管如此，美銀承認，一些事態發展可能改變其看法。未來，7月和8月溫和的通脹數據可能使9月降息成爲可能。8月又一份疲軟的就業報告也可能起到同樣作用，尤其是如果失業率升至4.4%的話。8月就業報告將於9月初發布，距離美聯儲下次會議僅幾周時間。

2024年9月，隨着通脹顯著降溫，美聯儲實施了新冠疫情後的首次降息，降息幅度爲50個基點，超出常規水平。該央行在當年晚些時候又降息50個基點。但自那以後，美聯儲一直按兵不動。鮑威爾稱，美聯儲需觀察特朗普關稅政策對消費者價格產生的影響。