跑贏97%同業！這隻亞洲股票基金的秘訣：半數籌碼押中國

財聯社3月5日訊（編輯 瀟湘）一家年內跑贏97%同業、規模高達33億美元的亞洲股票基金，目前正比以往任何時候都更爲看好中國股票，該基金看到了中國互聯網巨頭的增長潛力以及部分國有企業的價值。

截至1月底，聯邦愛馬仕亞洲股票(日本除外)基金(Federated Hermes Asia Ex-Japan Equity Fund)投資組合中，中國內地和香港股票的佔比已達到了48%。

該基金經理Jonathan Pines表示，這一配置比例比往常基準高出了約15個百分點，這標誌着該基金自其創建以來的12年曆史中，從未如此看好中國市場。

Pines在近日接受採訪時稱，“雖然關稅和地緣政治緊張局勢是超配中國資產時需要謹慎對待的因素，但從經概率調整的角度來看，我們認爲這是一個值得承擔的風險。”

自2021年初以來，他一直在逐步提高其投資組合中的中國股票權重。

今年以來，受DeepSeek橫空出世引發的科技熱潮以及決策層可能出臺更多刺激措施的預期影響，中國股票的表現優於全球以及亞太地區的多數股指。即便是特朗普政府肆意挑起的關稅紛爭，也並未對A股和港股形成太大的衝擊。

“美國加徵關稅確實是負面的，但或許不會產生長期影響，因爲特朗普總統可能會優先考慮其他地緣政治政策目標，並將降低關稅作爲談判策略的一部分，”Pines指出，“而如果關稅保持在相對較低水平，中國方面也完全可以通過匯率層面來抵消影響，我們已經看到了這一點。”

Pines認爲，與去年9月份的那波漲勢相比，當前中國股票的上漲更加穩健平緩，而且似乎具有更強的技術穩定性。

具體持有哪些股票？

今年迄今爲止，聯邦愛馬仕亞洲股票(日本除外)基金的回報表現已優於了97%的同行，過去三至五年裡的表現也至少優於了90%的同業。

據悉，該基金目前持有的中國股票中約有一半是消費科技股，包括了騰訊、小米和京東。

不過，近來炙手火熱的阿里巴巴反倒不在其中。Pines表示，其出售阿里巴巴是因爲擔心中國電子商務領域的激烈競爭，而且他不確定該公司是否計劃在人工智能基礎設施上投入巨資。

該基金持有的另一半中國股票則由估值較低、股息較高的股票組成，包括中海石油化學。Pines認爲，雖然這些深度價值股沒有像科技股那樣受人矚目，但其預計它們“最終將會有好的表現”。

值得一提的是，儘管該投資組合增加了對中國資產的投資，但同時也減持了臺積電。Pines表示，DeepSeek推出更便宜的AI模型，降低了該公司生產的最尖端芯片的重要性。

該基金還削減了對印度市場的配置——在投資組合中的佔比已低至不到1%。Pines指出，儘管近期印度股市下跌，但“仍然太貴”。

韓股則是該基金投資組合中僅次於中國股票的第二大重倉地，佔比約27%。