拋售美國再起 新興市場得利

穆迪16日以揹負36兆美元國債爲由，調降美國主權信評，再掀「拋售美國」熱潮。圖／美聯社

國際信評機構穆迪摘除美國3A頂級信評，「拋售美國」（sell U.S.）風潮再起，資金從美國資產撤出，新興市場股票成了投資新亮點。美國銀行預言，「下一波牛市」在新興市場。

美銀投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）領銜的研究團隊在報告指出：「美元走弱、美債殖利率觸頂、中國經濟復甦…，新興市場股票成投資首選。」

摩根大通也看好新興市場投資前景，19日將新興市場股票的投資評等，從「中性」調升到「加碼」，理由是中美貿易緊張緩和，以及新興市場估值具吸引力。

美國總統川普發動關稅戰帶來的不確定性，動搖市場對美國資產的信心，上個月投資人齊拋美債、美股與美元。穆迪16日以揹負36兆美元國債爲由，調降美國主權信評，再掀「拋售美國」熱潮，看多新興市場的情緒高漲。

追蹤24個新興市場國家大中型股的「MSCI新興市場指數」，今年來上漲8.55％。同時間美股標普500指數僅漲1％。

美國總統川普4月2日宣佈不分敵友徵收對等關稅後，市場走勢分歧更爲明顯。4月9日至21日期間，標普指數下跌超過5％，MSCI新興市場指數逆勢上揚7％。

美股與美債自此之後雖略見反彈，但穆迪摘除美國僅存的3A信評，重燃市場焦慮。19日美國30年期公債殖利率短暫飆破5％，是2023年11月以來首見；20日美股連六天漲勢嘎然而止。

Global X ETFs主動投資團隊主管杜爾森（Malcolm Dorson）指出，近期發生的事件，強化區域資產配置多元化的必要性。

他表示，「新興市場過去十年的表現落後標普指數，但在美元恐持續走貶、投資人新興市場配置的水位極低，該市場估值折價卻具高成長性之下，可能形成完美風暴。」

據杜爾森提供的資料，從配置比例來看，美國投資人投入新興市場的資金僅佔3％至5％，相形之下，MSCI全球指數（MSCI Global Index）的新興市場權重達10.5％。

杜爾森認爲，印度有絕佳的長期成長機會；阿根廷的估值便宜；希臘、巴西等國被調高主權評級，也增強其投資吸引力。