美元走弱添利多 亞洲新興市場看俏

關稅豁免期倒數，美元走弱爲亞洲與新興市場注入利多，後市表現備受期待。圖／本報資料照片

瀚亞投資（新加坡）下半年展望摘要

隨美國對部分國家實施的90天關稅豁免期即將到期，各國紛紛與美國展開貿易談判。法人指出，市場已大致反映美國最終可能課徵的平均稅率，若實際結果符合預期，反而可能對股市帶來正面訊號。另一方面，美元走弱也爲亞洲與新興市場注入利多，後市表現備受期待。

瀚亞投資首席經濟學家Ray Farris表示，美國主導的貿易協定將深刻影響全球經濟走向，但這類協議往往曠日費時。在估值具吸引力且市場配置偏輕的情況下，亞洲與新興市場具備更大的上行潛力。尤其在投資人追求分散化的當下，大陸以外的亞洲市場企業獲利表現穩健，近期印度、臺灣與韓國的企業盈餘預期皆獲上調。

個別市場投資看好大陸、日本、印度及新興市場。以股價淨值比觀察，日本估值仍偏低，在企業改革深化與薪資成長推動下，日本股市對長期投資人具吸引力；印度股市雖然估值偏高，但在印度儲備銀行政策支持、油價疲弱與穩健的內資流入，共同營造有利投資環境。

羣益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍指出，對等關稅談判出現轉圜，經濟下行風險降低，亞太政府續推出政策，包含韓國政府提出金融改革及總統選舉後政局可望穩定、新加坡政府50億新幣股市注資計劃及馬來西亞政府提供中小型企業15億馬幣抵禦關稅風險等，支撐經濟增長動能。

臺新MSCI中國ETF（00703）研究團隊認爲，從全球股市評價角度來看，目前A股估值仍處歷史均值附近，貨幣和財政等政策仍在路上，參考2019年的經驗，大陸資產信心重估的中期趨勢預計將延續。