泡泡瑪特2024年海外營收佔比近四成 今年欲發力歐洲市場

本報記者 黎竹 孫吉正 北京報道

3月26日，泡泡瑪特國際集團（以下簡稱“泡泡瑪特”，9992.HK）發佈2024年全年財報。財報顯示，2024年泡泡瑪特實現營收130.4億元（人民幣，下同），同比增長106.9%。其中中國內地營收79.7億元，同比增長52.3%；海外及港澳臺業務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入佔比達38.9%。

財報發佈後，泡泡瑪特舉行了業績發佈會，其董事長兼CEO王寧表示，去年增長超過預期，國際化運營正在成爲公司的第二增長曲線，未來希望實現千億元銷售額。他具體提到：“展望2025年，我們有信心達到整個集團同比50%的增長，我們認爲今年海外可以保持超過100%的增長，也期待整個集團可以做到200億元的銷售額。”

在現場，泡泡瑪特國際業務總裁文德一告訴《中國經營報》記者，法國盧浮宮單店店銷情況不錯，今年計劃在歐洲市場發力。他提到：“我們之前在英國、意大利和西班牙等國家開拓市場，看到了很大的潛力，因此在德國、丹麥、比利時等國家也有一些開店計劃。歐洲地區拓展不僅僅是出於規模上的考慮，與當地的消費品品牌都會有很多聯名合作的機會，符合公司‘品牌向上’的策略。”

海外市場豐收

泡泡瑪特近兩年喊出的“在海外再造一個泡泡瑪特”或成爲現實。

2024年，泡泡瑪特首次將海外業務劃分爲四大區域，最新財報也展示了海外業務的高增長態勢。其中，東南亞市場營收24億元，佔海外近一半的營收，同比增長619.1%，是四大區域中收入佔比最高以及業務增速最快的區域。

王寧在媒體溝通會上提到，2024年11月份、12月份的業務佔比超過50%，今年海外也將是比較快速的增長，“大概率今年海外應該會超過50%”。

著名頂層設計專家、清華大學爆點戰略營銷顧問孫巍認爲，由於地緣政治和經濟週期的影響，品牌出海會給企業帶來第二增長曲線。泡泡瑪特成功抓住這一機遇，並取得了顯著的成效，爲未來插上了高增長的翅膀。

廣科諮詢首席策略師沈萌則指出，潮玩領域相對受到地緣政治風險的影響可能性小，同時潮玩的受衆卻在不斷擴大，而泡泡瑪特目前在海外已經形成一定的品牌效應，所以保持高成長和高收益的機會更充沛。

在業內人士看來，關稅提高或對出海企業產生影響。財報顯示，2024年泡泡瑪特在北美市場營收7.2億元，收入佔比14.3%，同比增長556.9%。

泡泡瑪特首席運營官司德迴應了關稅對北美業務的影響，他表示：“關稅確實對我們會有一定的影響，但沒那麼大。”據司德介紹，在制定內部預算時對關稅提高有一定的預期和準備。目前泡泡瑪特在越南的生產比例爲10%左右，未來可能進一步在其他國家探索，提升海外供應鏈佔比；另外，也有對一些具體的產品進行提價調整的可能性，但是不會整體，可能對一些具體的產品會做一些價格的調整。

記者瞭解到，2024年，泡泡瑪特在意大利、西班牙等開設了首家線下門店，並在核心城市的重點商圈甚至地標性位置開出醒目的門店，比如在英國牛津街開設了特色主題店與旗艦店，並於暑期入駐巴黎盧浮宮。據財報顯示，歐澳及其他市場營收5.5億元，收入佔比僅一成左右。

對此，文德一指出，歐洲目前處於起步階段，目前體量比較小，但未來拓展規劃多。他向記者強調：“盧浮宮門店單店的店銷是一個非常高的數額。歐洲16家門店中，有60%以上的是街邊店，我們在法國等國家都有‘超級大門店’計劃。”

在孫巍看來，融入本地化是品牌出海能否成功的關鍵，對文化IP創意產業來說也一樣，如何成功打入歐洲潮玩市場，向世界詮釋“中國文創”同樣做得出色，應該成爲泡泡瑪特持續的發力點。

IP生命如何延續

“我們也覺得非常幸運，LABUBU成爲真正意義上從國內走出來的世界級IP。”王寧在媒體溝通會現場如是說。記者注意到，王寧所提到的引起歐洲粉絲共鳴的《LABUBU之歌》，在溝通會現場一直循環播放。

業績背後是IP孵化與運營，2024年，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP實現營收破10億元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13個IP實現營收破億元。

記者注意到，在2024年，以毛絨玩具爲首的情緒消費成爲熱潮，泡泡瑪特也藉此再度實現品類創新。綜合財報和管理層的介紹來看，毛絨玩具成爲其年度爆品，收入實現1289%的爆發式增長。

對於IP如何運營，司德在業績會上介紹了方法論：堅持以IP爲核心，通過消費品、服務與體驗和娛樂三大板塊開展業務；圍繞IP建立了它的商業化體系，探索更多可以適合展現IP進入的消費品類；同時通過內容、展會、遊戲等更多種方式，促進粉絲實現更好的黏性成長。

“搪膠毛絨產品成爲了年輕人最炙手可熱的話題之一，我們在毛絨供應鏈上面投入了大量的精力，以應對需求的快速增加。藉由MEGA的成功，我們開始針對高端市場進行更多的探索，今年計劃推出以高端產品線爲主的長期門店。”司德具體提到，“首款積木產品取得了非常好的銷售表現，通過積木拼搭的過程，可以讓粉絲們更好地感受到 IP 的精神內核。積木品類將會是我們今年重點發力的品類之一。”

沈萌認爲，泡泡瑪特持續跟蹤、引領瞄準年輕消費羣體，逐漸從單一的盲盒玩具企業成長爲圍繞IP、特別是自有IP的文化娛樂企業，正在快速步入發展快車道；後續在持續深挖既有IP價值的同時，不斷開發新的IP，可以連貫增厚泡泡瑪特的收益基礎，支撐未來的成長。

財報顯示，2024年，泡泡瑪特在內地門店總數從去年年底的363家增至401家，即一年僅增加了38家線下門店。但從收入來看，門店收入仍佔大頭。2024年泡泡瑪特中國內地業務營收79.7億元。其中線下收入爲45.26億元，同比增長40.8%；線上收入同比增長76.9%，至26.97億元。

對此，泡泡瑪特中國業務總裁褚音表示，目前，實施線上線下全渠道一盤貨的運營策略，正不斷改善在全渠道的消費者互動和體驗感，在穩健增長的前提下以提升整體店效爲主要宗旨。

值得注意的是，泡泡瑪特直播間抽盒正在成爲吸引客流的重要場景。據悉，其內容電商團隊正在重塑直播間定位，搭建聚焦不同品類及使用場景的多個自營直播間，目前營收達6億元，同比增長112.2%。

Wind數據顯示，泡泡瑪特股價在發佈2024年財報當日午後開盤拉昇，一度漲逾7%，隨後有所回落，尾盤再度大漲超13%。截至3月28日收盤，股價153.2港元，總市值達2057.39億港元。

泡泡瑪特市值在經歷上市高點後進入下跌區間，如今再創歷史新高。專家指出，如果2025年未能實現其業績指引目標，則可能面臨一定的估值風險。

今年以來，潮玩企業成功IPO和擬將上市的聲音不斷傳來，潮玩賽道競爭逐漸激烈，如何提高自主IP賦能的能力、佈局平價優質的供應鏈，以及通過提升商品和渠道差異化的經驗能力，將是圍繞泡泡瑪特今年發展的思考題。

（編輯：孫吉正 審覈：孫吉正 校對：顏京寧）