歐洲光伏市場化政策調整 先進產能形成性價比或加速產能出清

歐洲光伏協會近日發佈報告，對工商儲和大儲的展望樂觀，指引2025年工商儲和大儲新增裝機分別爲3.6GWh和16.3GWh，同比分別增長42%和143%，未來5年的複合增速分別爲56%和56%。

2025年以來隨着歐洲光伏市場化政策調整，工商儲和大儲呈現景氣加速的趨勢，歐洲的增量正彌補美國政策不確定性帶來的影響。同時據國內媒體報道，光伏硅料頭部廠商近日提出減產挺價方案。政策引導疊加公司減產意願，行業或出現轉好跡象。

當前光伏板塊處於L型價格底部，儘管當前行業產能總體仍然過剩，但政策正從價格端託底。參考風電，未來光伏也有可能採取非最低價中標的方式。由於目前政策給出的底部是現金成本，因此組件價格的底部或已形成。由於光伏級硅料唯一的下游應用是光伏，在光伏各環節中投資較大，價格彈性也較大，對反映產業鏈整體的供需格局較爲有效。對於頭部廠商減產挺價，當前硅料價格由於期貨的交割壓力，繼續下行空間不大，短期存在價格反彈的動能。

從一季報來看，光伏行業正經歷供給側出清與需求端的結構性調整，加速從規模擴張轉向質量競爭，企業業績顯著分化，技術升級與全球化佈局能力成爲破局關鍵。通過技術拉開代差，以先進產能形成性價比，或加速產能出清。在光伏新技術方面，Topcon技術已趨於成熟，HJT仍不具備與之競爭的能力。BC技術則因爲符合高端市場需求並具有效率優勢，有較好的發展趨勢，行業認可度逐步提升，預計比Topcon、HJT有更漫長的技術擴散週期，一旦成功或將成爲企業持續增長和獲得份額的法寶，看好BC技術帶來的行業破局機會。