歐股基金逆風飛 淨流入居冠

截至5月21日止，已開發歐洲股票基金淨流入3.67億美元成爲主要市場之首。圖／美聯社

股票型基金資金流向

全球投資市場上週受美國財政赤字陰影籠罩的影響，投資氣氛轉趨謹慎，全球股市多數呈現收黑走勢。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計至5月21日止近一週，已開發歐洲股票基金淨流入3.67億美元成主要市場之首，拉丁美洲、歐非中東呈現小幅淨流入分別爲2.99、0.56億美元，美股基金則轉淨流出18.26億美元。

投信法人表示，市場對美國日益擴大的財政赤字感到擔憂，美股及美元均跌，加上信評機構穆迪調降美國信用評等，衆議院通過稅改法案，引發市場對財政前景的擔憂。以全球股市來看，歐洲股市表現相對突出，主因歐元區5月Markit製造業採購經理人指數（PMI）略升至49.4優於預期，顯示經濟動能逐步修復。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，美國商務部撤銷拜登時代對中國出口AI晶片的管制措施，象徵科技冷戰的鬆動，有助於重啓AI供應鏈的跨國合作與資金流動。這一系列訊號直接推升市場的投資情緒，尤其對科技股和中概股而言，是階段性的重要利多。美國半導體巨頭有望重新拓展中國市場，而與AI產業鏈緊密相連的臺灣、南韓供應鏈也將同步受惠。

目前市場已部分反映上述不確定性，尤以人工智慧創新生態系爲甚。企業獲利預期近來遭下修，估值亦呈現收斂壓力。然而，預計隨着不確定因素釐清，貿易條件逐步明朗，企業有望恢復長期成長軌道，支撐市場中期的修復與回升。

羣益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析，雖然市場雜音仍多，其中又以關稅議題最受矚目，特別是在川普政策風向難測之下，時而爲市場平添波動。不過基本面來看，美國經濟仍屬穩健有撐，第一季企業財報有近八成表現優於預期，且在市場經貿局勢混沌不明下，大多數企業仍維持全年業績指引，顯示部分企業對未來業績展望仍保持相對有信心。在投資佈局方面，考量政策不確定性仍存，建議現階段投資人於美股市場宜採產業多元佈局策略，順應局勢調整佈局方面，類股方面包括AI題材、工業、國防、金融等可均衡配置。

富蘭克林證券投顧認爲，市場接下來將聚焦美國減稅法案參議院投票進展、各國關稅談判進展及結果，消息面仍將主導盤勢波動，建議投資人以中短天期持債之「中性利率曝險」及「多元分散」應對多變環境，核心配置首選平衡型基金，非美元資產看好日本、印度及歐洲股票型基金。