Nvidia 受 Blackwell AI 芯片需求推動超預期財報

由於 Blackwell AI 芯片需求強勁，Nvidia 本財年第一季度營收指引定在 430 億美元 (上下浮動 2%)，超過華爾街預期的 420 億美元。

Nvidia CEO Jensen Huang 在聲明中表示："我們已成功實現 Blackwell AI 超級計算機的大規模生產，在首個季度就實現了數十億美元的銷售。" 他稱隨着各公司推出推理 AI 模型，對新芯片的需求"令人驚歎"。

Nvidia 首席財務官 Colette Kress 在財報電話會議上表示，公司毛利率將在 70% 出頭，但隨着 Blackwell 產能完全釋放，預計本財年晚些時候將回升至 75% 左右。

上季度 Nvidia 數據中心業務收入同比增長 93%，創下 356 億美元的新紀錄。不過，Kress 表示，由於限制措施，中國地區的數據中心銷售仍然較低，公司將繼續遵守芯片出口管制規定。

在財報發佈前，分析師們對芯片製造商能夠超預期並上調展望持樂觀態度，因爲其正在加速生產 Blackwell 芯片——儘管中國人工智能初創公司 DeepSeek 帶來了衝擊波。

去年 12 月，杭州初創公司 DeepSeek 發佈了一個模型，稱僅花費 560 萬美元就在 Nvidia 性能受限的 H800 芯片上完成了訓練和開發。該公司功能強大的推理模型 R1 在 1 月份引發投資者恐慌，導致 Nvidia 股價暴跌 17%，市值蒸發近 6000 億美元，創下美國公司單日市值損失紀錄。

Zacks Investment Research 高級股票策略師 Kevin Cook 在財報發佈前告訴 Quartz："Nvidia 即將公佈的財報將打消 DeepSeek 帶來的憂慮。"該公司主導着"企業需要的技術棧，以及他們尚未意識到需要的下一代技術棧。"

彭博智庫首席半導體分析師 Kunjan Sobhani 在財報發佈前告訴 Quartz，Blackwell 平臺的生產和出貨量的積極更新可能會推動股價。他表示，投資者擔心在本財年第一季度和第二季度之間可能出現增長"真空期"，因爲客戶從 Hopper 轉向 Blackwell。

Sobhani 說："在這個時期，Hopper 的出貨量可能會大幅下降，而從季度環比來看，Blackwell 的增長可能不足以顯示顯著的環比增長。"他補充說，Blackwell "可能會在下半年追趕上來"。

對於 Nvidia 的聲譽和估值而言，Sobhani 表示："環比預期很重要。如果他們說出進一步加劇這種擔憂的言論，可能會導致市場情緒和股價暫時波動。"