諾和諾德下調全年財務指引；恩華藥業上半年實現歸母淨利潤約7億元丨醫藥早參

丨 2025年7月30日 星期三 丨

NO.1 諾和諾德下調全年財務指引

7月29日，諾和諾德美股盤前加速下跌，跌幅擴大至25%，此前公司下調2025年展望。公司預計2025年在固定匯率下，全財年銷售額增長8%~14%，此前預期增長13%~21%。這與Wegovy在美國肥胖市場的增長預期較低，Ozempic在美國GLP-1糖尿病市場的增長預期較低，以及Wegovy在部分IO（國際運營）市場的滲透率低於預期有關。

點評：諾和諾德下調全年業績指引反映出GLP-1賽道從超預期增長向理性迴歸的趨勢，也揭示出即便是頭部企業，在高基數和激烈市場競爭下亦難以持續高速擴張。Wegovy在肥胖適應證和Ozempic在糖尿病領域的增長放緩，可能會影響整個GLP-1賽道的投資情緒，包括前期炒作激烈的國內相關原料藥企業。

NO.2 恩華藥業：2025年上半年歸母淨利潤約7億元，同比增加11.38%

7月29日，恩華藥業發佈2025年半年報。報告期內，公司實現營業收入30.1億元，同比增長8.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7億元，同比增長11.38%。實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤6.99億元，同比增長10.33%。

點評：恩華藥業上半年業績穩步提升，在當前醫藥行業整體承壓背景下表現穩健，顯示其在鎮痛麻醉、精神類藥物領域的穩固市場地位。

NO.3 長春高新：創新藥苯磺酸氨氯地平口服溶液用凍乾粉獲美國FDA批准上市

7月29日，長春高新公告稱，公司控股子公司倍利年申報的苯磺酸氨氯地平口服溶液用凍乾粉已獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批准上市。苯磺酸氨氯地平口服溶液用凍乾粉是倍利年研發的針對6歲以上兒童和存在吞嚥困難的成人高血壓患者的505B2改良型創新藥，能夠降低6歲以上兒童和成人的血壓，可以減少致命和非致命心血管事件的風險。該產品獲批有利於豐富倍利年的美國產品佈局，增強公司在醫藥市場的競爭力。

點評：此次產品獲FDA批准，是長春高新在改良型創新藥出海方面的一次積極嘗試，顯示出公司具備一定的國際註冊與改良藥開發能力。

NO.4 智翔金泰：斯樂韋米單抗注射液獲得藥物臨牀試驗批准通知書

7月29日，智翔金泰公告稱，公司在研產品斯樂韋米單抗注射液2歲至18歲以下兒童和青少年疑似狂犬病病毒暴露後的被動免疫適應證的臨牀試驗申請獲得批准。斯樂韋米單抗注射液是一款由公司自主研發的重組全人源抗狂犬病病毒雙特異性抗體，註冊分類爲治療用生物製品1類。公告稱，斯樂韋米單抗注射液是全球首個用於狂犬病被動免疫的雙特異性抗體。經公開信息查詢，國內僅有2款抗狂犬病病毒抗體藥物獲批上市。

點評：斯樂韋米單抗注射液的分子設計滿足WHO關於抗狂犬病病毒抗體開發的建議——採用針對不同抗原位點的多株單抗組合成“雞尾酒式”組合製劑，以保證對不同病毒株或病毒的不同基因型的有效性。

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