年收入剛過5億元的德固特，要收購年收入36億元的浩鯨科技 標的曾在新三板掛牌，中興通訊是其第二大股東

7月13日晚間，德固特（SZ300950）發佈收購預案，公司計劃通過發行股份及支付現金的方式收購浩鯨雲計算科技股份有限公司（以下簡稱“浩鯨科技”）100%股份，並募集配套資金。交易完成後，浩鯨科技將成爲德固特全資子公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，該收購尚未披露具體的交易定價。不過，從標的公司及上市公司資產、收入來看，實屬“蛇吞象”收購。

2024年，德固特營業收入剛突破5億元，而浩鯨科技已突破36億元。截至今年3月31日，德固特資產總額11.56億元，所有者權益7.65億元，而浩鯨科技資產總額則是56.17億元，所有者權益也達到29.54億元，雙方有着較大差距。

此外，記者還查詢到，浩鯨科技曾用名爲“中興軟創”，曾系新三板掛牌企業，於2017年終止掛牌，後進行了兩次上市輔導，輔導機構包括華泰聯合證券和中信建投證券。

德固特發起“蛇吞象”收購

根據公告，浩鯨科技深耕通信、雲計算和AI（人工智能）領域多年，其雲管理服務能力獲得阿里雲、天翼雲、移動雲、火山雲、騰訊雲等多家雲廠商的高級認證。

公告顯示，本次交易對方爲南京溪軟、中興通訊、南京嘉彧騰、嘉興歐拉、中網投、廈門悠昂、南京午宥、安徽高創、服貿基金、屹唐創欣、上海國菁、建鄴嶼同、疌泉招商、創熠一號共14名浩鯨科技股東。其中，前三名股東持股比例較大，對應持有浩鯨科技27.83%、27.62%及13.85%股份。

記者注意到，德固特2024年實現營業收入5.09億元，同比增長64.21%。其中，節能換熱裝備收入3.5億元，佔比68.75%。剩餘的營業收入則來源於粉體及其他環保裝備、專用定製裝備、裝備配件、裝備維修改造等業務。

對比德固特，浩鯨科技的收入規模要大得多。2023年、2024年，其營業收入分別是38.61億元、36.54億元，數倍於德固特。此外，浩鯨科技資產規模、所有者權益也遠高於德固特。

淨利潤方面，2023年、2024年，浩鯨科技淨利潤均保持在2億元左右；而德固特2022年至2024年分別實現歸母淨利潤6557.53萬元、3866.23萬元及9671.51萬元，出現一定波動。

記者注意到，今年前三個月，浩鯨科技收入爲3.34億元，淨利潤爲-1.33億元。公告解釋稱，浩鯨科技所處的行業市場呈現一定的收入季節性特徵，其下游客戶以電信、政府、能源等行業爲主，該類客戶通常按年度來規劃產品或服務的採購和建設，且通常需履行嚴格的管理流程，即在每年上半年依據年度預算進行項目審批和招標，產品驗收普遍會是在下半年。

需要說明的是，截至收購預案簽署日，浩鯨科技的審計、評估工作尚未完成。

浩鯨科技曾掛牌新三板

德固特稱，交易完成後，公司主營業務將從節能環保裝備製造拓展至電信軟件開發及服務、雲和AI軟件開發及服務、行業數字化解決方案，可成功構建公司第二增長曲線，加快向新質生產力轉型步伐。

記者注意到，德固特在公告中還解釋稱，自上市以來，上市公司主營業務發展迅速，但受限於細分市場空間、下游行業分散及競爭加劇等因素，橫向整合難以強化護城河，而依託既有多行業經驗，向數智化領域融合，可有效提升差異化優勢。

記者查詢德固特歷史公告瞭解到，公司此前曾提到，正從“產品供應商”向“系統集成服務商”轉型，打造清潔燃燒和高效換熱的全價值鏈體系，增加營收拓展。

對於浩鯨科技歷史變更等信息，德固特目前的公告披露不多。記者通過天眼查查詢發現，浩鯨科技曾用名爲中興軟創科技股份有限公司，並曾在新三板掛牌，2017年12月7日終止掛牌。

終止掛牌後，浩鯨科技開始尋求上市。公開資料顯示，華泰聯合證券於2021年2月至2021年5月對浩鯨科技進行了第一期上市輔導，於2021年5月至2021年8月對浩鯨科技進行了第二期輔導。

此外，2023年6月，中信建投證券與浩鯨科技簽訂了上市輔導協議，輔導工作期間爲2023年7月至2023年9月。2023年10月，中信建投證券完成了輔導計劃，向江蘇證監局提交了輔導驗收申請。