明年EPS上看12元，這檔矽光子7月營運見轉機，同業登千金股，它本益比僅17倍被低估了嗎？

臺股示意圖。記者曾學仁／攝影

文／賴建承CSIA

由於矽光子具備整合光電元件於單芯片及數據中心高速低延遲傳輸的優勢，成爲AI及5G基礎設施關鍵技術。挪威主權基金看好臺灣矽光子業者在國際上成就與技術，加碼臺積電和矽光子相關股票，反映其看好臺灣在全球半導體供應鏈的核心地位與技術領先優勢。

本次加碼了光聖（6442）與聯亞（3081），本且新增波若威（3163）、上詮（3363）、華星光（4979）等三檔，共計看好五檔光通訊供應鏈。研判在挪威主權基金加持，及行政院的「AI新十大建設」藍圖，筆者認爲矽光子&CPO將再度成爲市場焦點，相關指標股可望雨露均沾。

智邦當上千金股，光聖與聯亞大漲創高

生產交換器板材的臺燿(6274)股價再創366.5元的歷史新高，交換器的智邦(2345)則登上千金股行列。而筆者於本刊介紹的光聖（6442）同步創下873元之歷史新高。

光聖具備自動化產線設計能力，近年轉向5G、低軌衛星與光通訊等，受惠美國數據中心需求強勁，光聖2024年EPS14.3元。今年第一季EPS4.26元，第二季EPS下滑至2.6元，主要是業外損失4.97億(應是匯損所致)，營業利益Q2高達7.94億，較Q1的3.82億呈現倍增，若非匯損獲利將呈現暴衝。由於有挪威主權基金加持，股價逆勢大漲。

至於聯亞(3081)也是挪威主權基金加碼對象，第二季外損失不多，故EPS自第一季的0.46元跳升至第二季的1.05元，毛利率由32.35%跳升至43.33%，股價也大漲至532元波段高，有機會再挑戰歷史新高601元。

華星光突破平臺，靜待法人歸隊

在光聖(6442)與聯亞(3081)股價紛紛大漲之際，其餘三檔股價也被帶動，其中華星光(4979)第二季因毛利率下滑EPS僅0.67元，不過7月營收3.88億，月增8.96%、年增28.57%，在這5檔矽光子概念中一枝獨秀，研判股價將跟進。

華星光的100G ZR 產品目前出貨維持穩定，400G ZR爲2025年主力產品，預期800G ZR放量時間將落於2026年。

華星光已打入新的CSP廠商，2025年可望自1家提升到2~3家，而800G產品需求已於2024年啓動，預計2024~2026年間需求將年增約89%；1.6T產品則將從2026年開始進入市場，需求增長將持續加快，2026年EPS上看12元，本益比僅17倍，股價有低估之嫌。股價已放量突破頸線，MACD翻紅，柱狀體更是持續擴大，配合月線與季線呈現黃金交叉，只要法人買盤歸隊，多頭可期。

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