美印友誼終結？印度市場大跌

儘管特朗普親暱地稱印度總理莫迪爲“朋友”，但其政策與此表態大相徑庭：美國對印度輸美商品加徵25%的關稅，較對其他主要貿易伙伴的力度更爲嚴苛，這使得本就微妙的美印關係更趨緊張。

據彭博社8月4日報道，印度盧比今年下半年仍將是亞洲表現最差的貨幣之一。上週，印度盧比對美元匯率下跌1.2%，創下2022年12月以來的最大單週跌幅。

美印分歧

當地時間7月30日，特朗普宣佈自8月1日起對印度輸美商品加徵25%的關稅，同時威脅將因印度與俄羅斯的商業往來及金磚國家成員國身份施加額外懲罰。

消息一出，印度反對黨立刻作出強烈反應，紛紛質疑莫迪政府的外交政策，認爲其與特朗普所謂的“友誼”並未真正維護印度的國家利益。印度主要反對黨國大黨主席馬利卡爾瓊・哈爾格尖銳批評道，特朗普的行動將使印度許多行業遭受重大損失。

莫迪緊急召集內閣成員召開高規格會議，稱美方措施“完全是政治勒索的惡劣行徑”，嚴重違背WTO相關規則，損害國際貿易公平性。隨後，印度外交部長蘇傑生召見美駐印大使，遞交正式抗議照會，警告美國印度“必定會採取一切必要的反制措施，來捍衛自身合法權益”。同時，印度取消了原定於8月的美印貿易政策論壇，同時暫停了《印太經濟框架》的談判進程，並對美國的大豆、玉米、蘋果等農產品加徵30%的報復性關稅。

8月1日，一位印度政府消息人士透露，印度正與美國開展貿易談判，但在農業及乳製品領域的核心利益問題上絕無妥協空間，尤其堅決反對進口乳製品，這源於宗教層面對相關產品所用動物飼料的抵制。

此外，針對特朗普政府對印度進口俄羅斯石油的反對態度，兩名不願具名的印度政府消息人士表示，儘管面臨特朗普的懲罰威脅，印度仍將繼續從俄羅斯購買石油。其中一名政府消息人士指出：“這些都是長期石油合同，不可能一夜之間就停止購買。”

數據顯示，今年1月至6月，印度平均每天進口約175萬桶俄羅斯石油，較去年同期增長1%。8月1日，印度外交部發言人蘭迪爾·賈斯瓦爾在新聞發佈會上表示，印度與俄羅斯有着“穩定且經受住時間考驗的夥伴關係”。他還說，“關於我們的能源採購需求……我們會考量市場上的可供應資源、報價情況，以及當前的全球局勢。”

雪上加霜的是，特朗普近期還與印度的長期競爭對手巴基斯坦簽署了貿易協議，承諾幫助巴基斯坦開發其“儲量巨大”的石油資源。特朗普表示：“也許有一天，他們（巴基斯坦）會把石油賣給印度！”此舉引發印度不滿，進一步加劇了美印關係未來的不確定性。

在印美緊張關係加劇之際，特朗普的南亞事務高級顧問瑞奇·吉爾（Ricky Gill）即將啓程前往新德里，出席定於8月5日至6日召開的“印度—中東—歐洲經濟走廊”（IMEC）關鍵會議。預計他將在訪問期間會見印度官員。

不過，吉爾此行能否成功，取決於兩國政府是否願意擱置分歧。在特朗普繼續推行激進貿易政策的背景下，印度正謹慎權衡下一步行動。

連跌紀錄

據彭博社報道，受全球貿易緊張局勢升級以及美國徵收“對等關稅”影響，外國投資組合投資者（FPI）在7月轉爲淨賣家，從印度股市撤出了1774.1億盧比。這是自4月至6月連續三個月資金淨流入後，首次出現單月淨流出。其中，7月28日至8月1日，外國投資者從印度股市撤出了1739.06億盧比，幾乎佔了當月流出總額。

市場層面，曾在2025年初飆升12%的印度國家證券交易所Nifty 50指數，已陷入連續五週下跌的態勢，創下兩年來最長周連跌紀錄。其中，與美國市場關聯緊密的IT板塊Nifty IT指數單月跌幅達10%，表現尤爲疲軟。

過去一週裡，印度兩大基準指數均承壓下行：Nifty 50指數和孟買30指數均下跌約1.1%，16個主要行業中有14個錄得下跌；更廣泛的小盤股指數和中盤股指數全周分別下跌3.4%和2.4%，市場下行壓力已從大盤蔓延至中小盤股。

印度盧比在過去一週裡同樣承壓下挫，累計跌幅達1.2%，創下自2022年12月以來的最大單週跌幅，匯率水平已逼近歷史低點。從月度表現來看，7月盧比跌幅超2%，有望創下近三年來最差單月表現，成爲2025年亞洲最疲弱的貨幣之一。

不過，受美國就業數據不及預期推升美聯儲9月降息預期、美元指數大幅走弱等因素影響，盧比周一開盤走高。交易員分析認爲，本週盧比匯率大概率在87.00至87.80區間波動，預計印度央行將繼續通過市場干預手段，抑制匯率出現過度波動。

當前，印度央行正面臨關鍵政策抉擇。50億美元盧比買入/賣出掉期合約將於8月到期，央行需在“打破掉期”（通過直接市場操作支撐盧比匯率）與“展期”（延續合約以維持體系流動性）間進行權衡。該抉擇與8月6日政策會議協同，將深度塑造盧比匯率走勢。