美伊戰火點燃航運紅利 這檔航海王 ETF 揚帆

隨着美國與以色列聯手對伊朗展開大規模軍事行動，中東緊張情勢急遽升高，引發全球金融市場震盪，臺股也呈現劇烈波動。野村投信指出，在避險情緒推升下，市場開始重新評估供應鏈風險，航運族羣因具備運能緊縮與避險屬性，意外成爲資金轉進焦點，被視爲地緣政治下的「海上黃金」。此次戰事除牽動油價，也使全球兩大航運樞紐同時受阻，形成罕見的雙重風險，進一步推升航運相關ETF的市場關注度。

美國空襲伊朗後，伊朗立即以飛彈與無人機報復，並對海上通行提出警告，使全球最關鍵的能源與貨櫃運輸通道—荷莫茲海峽進入實質封鎖狀態。多家國際航運公司，包括Maersk、MSC、Hapag-Lloyd、CMA CGM，紛紛宣佈暫停航行或改道繞行非洲好望角，導致航程增加10至14天、運能大量被吸收。野村全球航運龍頭息收ETF（00960）基金經理人張怡琳分析指出，荷莫茲海峽每日承載全球約20%的原油與大量LNG，是全球能源命脈；任何封鎖都可能推升國際油價，並對全球供應鏈造成衝擊。同時，葉門胡塞武裝宣佈恢復針對紅海航運線的攻擊，使蘇伊士運河復航難度大增，形成全球航運史上罕見的「雙咽喉要道同時受阻」局面。

張怡琳指出，中東局勢的不確定性使全球航運業已啓動最高級別的避險措施，包括：

1. 航線改道非洲好望角

多家大型航商取消紅海航線復航計劃，全面改道好望角，使全球至少逾250萬TEU運能被迫投入更長航程，造成有效運力減少，並帶動貨櫃運價走升。

2. 中東航線全面暫停收貨

地中海航運（MSC）率先宣佈全面停止中東貨物訂艙，並指示船舶進入安全區。國內航運公司也同步採取暫停收貨、延後靠港等措施，以降低營運風險。

3. 戰爭附加費全面上調

由於風險升溫，航商針對波斯灣、中東區域貨櫃加收每櫃1,500至4,000美元不等的戰爭險附加費，保險市場更預估未來相關費率將最高上調50%，運價勢必反映新增成本。

野村投信投資策略部副總經理但漢遠指出，中東緊張局勢若延長或外溢範圍進一步擴大，全球供應鏈恐面臨三大挑戰：

挑戰一：亞洲出口港恐現塞港潮

荷莫茲海峽若持續封鎖，運能減少可能回堵至亞洲港口，延長出口端集貨時間，甚至造成船期混亂。

挑戰二：歐洲航線航程大幅拉長

紅海與蘇伊士運河復航無望，使亞歐航線船舶被迫繞道好望角，不僅延長運送時間，也推升燃油消耗與船員成本。

挑戰三：冷鏈與急件風險加劇

需維持低溫運送的食品、藥品與高時效貨物，因延誤與轉運次數增加而面臨成本上漲與供應不穩等問題。

張怡琳分析指出，儘管戰事帶來全球金融市場不確定性，但對航運產業而言，短期仍呈現利多環境。

利多一：運能緊縮推升運價

航程延長使有效運能減少8–12%，運價自然受支撐。

利多二：航運股與航運 ETF 逆勢走強

避險情緒推升資金轉進航運，國內貨櫃三雄股價表現也相對亮眼，帶動航運相關 ETF 的關注度大幅提高。

利多三：油價波動強化油輪需求

中東能源風險上升推高油輪租金，使油輪運價走勢更具韌性。

張怡琳表示，3月中東局勢仍未降溫，美伊衝突與代理戰爭恐使荷姆茲海峽與紅海航道長期承壓，全球航運公司因此不得不持續避險、改道與調整船舶部署。在運能緊縮下，航運運價短期具有強大支撐力；在科技股震盪與市場波動放大的情況下，航運也成爲資金短期避風港，全球航運 ETF 因具備全球供需結構變動題材而備受投資人關注，以全臺唯一以航運爲核心主題的野村全球航運龍頭息收ETF基金(00960)爲例，聚焦國際大型航運龍頭、同時覆蓋貨櫃、油輪與散裝三大航運板塊，能反映航運景氣在不同子產業間的輪動節奏，有望受惠航運產業中長期利多。