美聯儲謹慎守局，背後焦慮幾何？

2025年2月，美國經濟面臨着複雜的局面。一方面，美聯儲官員們對進一步寬鬆政策持謹慎態度；另一方面，美國總統特朗普的關稅政策可能引發食品價格上漲，給消費者帶來通脹壓力。

美聯儲官員維持謹慎立場

儘管面臨降息呼聲，美聯儲官員們仍堅持謹慎態度。波士頓聯儲主席柯林斯表示，當前政策保持耐心和謹慎是合適的，沒有必要進行額外調整。她認爲特朗普的進口關稅可能導致短期通脹加劇，但目前難以評估其影響。 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克也表示，他希望觀察去年三次降息的影響。他強調，根據數據的不同，可能需要等待一段時間才能做出決策。 美聯儲理事鮑曼預計2025年通脹將進一步放緩，但同時警告價格壓力加劇的風險也在增加。她認爲目前4.25%-4.5%的政策利率可能不足以對需求施加"有意義"的約束。

經濟數據支持美聯儲立場

多項經濟數據支持美聯儲的謹慎態度。資管公司GlobalData TS Lombard首席美國經濟學家布里茨預計，2025年美國經濟將以3%的年增長率增長，遠高於2%的"趨勢"增長率。這種強勁需求可能推高通脹。 法國巴黎銀行首席美國經濟學家埃格霍夫指出，由於關稅上調、移民政策收緊和持續寬鬆的財政政策，通脹可能在2025年回升。他預計美聯儲將在2026年中期之前保持利率不變。 蒙特利爾銀行首席市場策略師施萊夫認爲，美國經濟，特別是消費者支出仍然強勁，短期內沒有衰退風險。這使美聯儲有能力對降息保持耐心。

特朗普關稅政策或加劇食品通脹

特朗普政府的關稅政策可能對食品價格產生顯著影響。據報道，特朗普計劃對墨西哥和加拿大商品徵收25%的關稅，雖然目前已推遲實施，但仍引發市場擔憂。 加拿大和墨西哥是美國最大的農產品供應商。2023年，美國從這兩國進口了近860億美元的農產品，佔總進口額的44%。關稅落地後，新增成本可能轉嫁給消費者。 美國從墨西哥進口了約三分之二的蔬菜、一半的水果和堅果，包括近90%的牛油果、35%的橙汁和20%的草莓。CoBank's Knowledge Exchange經濟學家福克斯指出，這些產品難以找到替代來源。 畜牧產品也面臨影響。去年四季度，美國碎牛肉零售價格創下每磅5.67美元的歷史新高。美國每年從墨西哥和加拿大進口超過100萬頭牛，而本土牲畜庫存已降至幾十年來的最低水平。 此外，受禽流感影響，美國雞蛋價格在近一年上漲超200%。美國農業部預計，今年蛋價將再上漲20%。 美國食品雜貨商協會發言人卡特勒警告，任何以關稅形式增加的開支都會對進口產品的消費者徵收"食品稅"，這不是一個可行的解決方案。

本文源自：金融界

作者：小荷