每經品牌100指數高位震盪 成分股海康威視市值重新邁向3000億

每經記者：劉明濤 每經編輯：彭水萍

近期，美元指數表現強勁，比特幣、海外股市等紛紛回調，面對全球市場調整，上週A股市場衝高回落，每經品牌100指數週跌2.75%，以1088.77點報收。個股方面，TCL電子、傳音控股以及農業銀行周漲幅超過2%，漲幅居前。其中，農業銀行周市值增長達到525億元，上週市值增長相對較大。

值得注意的是，憑藉上週五大漲3.59%，每經品牌100指數成分股海康威視（SZ002415，股價29.11元，市值2688億元）8月實現“開門紅”！收盤後，海康威視公佈2025年半年報，公司上半年實現營業收入418.18億元，同比增長1.48%；歸母淨利潤56.57億元，同比增長11.71%。在積極把握AI大模型技術突破帶來的發展機遇，業績重回上升通道的同時，海康威視市值也正重新邁向3000億元大關。

海康威視業績韌性凸顯

8月1日晚間，海康威視發佈的2025年半年報顯示，公司淨利潤增速顯著高於營收增速，釋放出強烈的盈利質量改善信號。這一成績不僅印證了公司在AI轉型中的階段性成果，更標誌着其從“安防設備龍頭”向“AIoT解決方案服務商”的戰略升級進入收穫期。

從業務結構看，傳統安防業務仍是海康威視基本盤，但創新業務已成長爲“第二增長曲線”。

海康威視表示，上半年，公司創新業務實現收入117.66億元，同比增長13.92%，佔公司營收比重的28.14%。創新業務整體佔比持續提升，海康機器人、螢石網絡、海康汽車電子、海康微影等主要業務均已在各自領域取得領先地位，成爲公司業務增長的有力保障。公司主業與創新業務協同並進，共同編織智能物聯生態網絡，業務佈局有統有分，爲公司長期可持續發展提供堅實支撐。

值得關注的是，在現金流方面，海康威視上半年經營現金流淨額從去年同期的-1.9億元增至53.4億元，增長幅度驚人，高達2917.5%。這一顯著變化反映出公司在資金回籠、運營效率提升上取得重大進展，保障了公司業務的持續穩定開展，也爲後續的研發投入、市場拓展等活動提供了堅實的資金基礎。

對此，業內有分析指出，雖然上半年業績重回上升通道，但海康威視要實現全面復甦，並非易事。作爲安防龍頭，海康威視基本盤安防業務正面臨市場需求萎縮的嚴峻挑戰。近年來，受宏觀經濟環境影響，政府財政壓力增大，這對其境內公共服務事業羣（PBG）衝擊巨大，這也導致海康威視去年國內傳統安防業務營收佔比跌破50%。此外，自2019年被美國列入實體清單後，海康威視海外業務同樣遭受重創。儘管公司通過拓展發展中國家市場，使海外業務收入保持一定增長，但歐美等核心市場的損失仍難以完全彌補。

海康威視深度佈局AI

在此背景下，海康威視堅持以利潤爲中心，通過降本增效，使利潤一直保持穩定。例如，2025年上半年管理費用同比下降5.33%，費用管控初見成效。在供應鏈管理方面，打造柔性供應鏈體系，強化供應鏈韌性。通過在多地運營製造基地，推進海外工廠本地化製造，提高精益生產和自動化水平，並運用AI技術提升排產效率和生產一致性，有效保障了全球產品的持續供應，降低了生產成本。

對於海康威視今年上半年業績，國盛證券在研報中表示，海康威視上半年抵禦外部不確定性，收入端與利潤端仍然實現穩健成長，凸顯公司經營實力。報告期內，公司積極把握AI大模型技術突破帶來的發展機遇，驅動業務勢能的持續釋放；持續拓展場景數字化業務，爲國內主業開闢出新的增長空間。此外，公司基於對智能物聯產業的深刻理解，持續拓展物聯感知邊界，推動多模態大模型技術落地實踐，以大數據與軟件能力構建應用閉環，助力全社會的數字化轉型。

的確，作爲最早佈局AI的安防企業之一，海康威視近年來在研發方面可謂投入重金。2025年半年報顯示，報告期內，海康威視研發投入爲56.7億元，研發費用佔營收13.56%，研發依舊保持高投入狀態。從2020年起至今，海康威視累計研發費用已經超過500億元。其中，2020年至2024年，海康威視研發費用率從11%提高至12.8%。

在AI技術研發成果上，海康威視成績斐然。其2023年發佈“觀瀾”大模型，構建了物聯感知大模型、語言大模型和多模態大模型能力，實現多模態大模型與行業知識的深度融合。

基於此，海康威視還推出了數百款大模型產品，覆蓋雲、域和邊架構，廣泛應用於工業製造、電力行業、城市治理和交通管理等衆多領域。在工業製造領域的生產安全場景中，機械臂防撞攝像機通過立體視覺成像技術結合大模型，能精準檢測區域內人員滯留情況，有效避免機械碰撞等意外；在汽車製造行業的質量檢測場景中，X光大模型工業探傷系統使複雜缺陷的綜合檢出率達99%，質檢效率提升90%以上。

正是由於AI創新賦予海康威視新的“生命力”，如今市值邁向3000億元將是海康威視重塑價值的第一步。