美國暫緩徵收高額關稅 原油悲觀預期迅速扭轉

來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

OPEC 以及 IEA 陸續公佈 4 月報。OPEC 相對樂觀，僅將原油需求增速下調15萬桶日，而 IEA 則下調了 30 萬桶日，平衡表仍不樂觀。

美國對部分國家暫緩徵收高額關稅，市場悲觀預期迅速扭轉，油價大幅反彈。出於對關稅的擔憂，EIA 在 4 月報中大幅下調了 2025 以及2026 年全球原油需求預期。後期 IEA 可能繼續下調需求預期，疊加 OPEC+5 月將大幅增產，平衡表存在進一步惡化的可能性。短期來看暫緩關稅一定程度上緩和了市場的看空情緒，但在貿易戰背景下，油價難有大幅上漲的空間，且極易受到消息面影響而大幅波動，不宜抄底。

二、 行業要聞

摩根大通：將 2025 年布倫特原油價格預期從 73 美元/桶下調至66 美元/桶。

歐佩克月報：預計 2025 年全球原油需求增速預期爲130 萬桶/日，此前預期爲 145 萬桶/日。預計 2026 年全球原油需求增速預期爲128 萬桶/日，此前預期爲 143 萬桶/日。

IEA 月報：將 2025 年全球石油需求增長預期下調至73 萬桶/日(之前預估爲103 萬桶/日)。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）