美國例外論信心減弱 分析師：美元貶值空間仍大

美國資產長期表現優異，但在川普政府今年的關稅攻勢後，投資者紛紛減少持有美元資產。儘管因中美貿易戰暫時休兵，帶動美元最近回穩，但在信評機構穆迪調降美國主權信用評級之後，美元再次面臨賣壓。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，美元指數自今年1月攀上高點後，迄今已崩落約10.6％，寫下歷來最重的三個月跌勢，這使投機者淨做空美元173.2億美元，接近2023年7月以來美元最大看跌部位。

支付公司Convera首席外匯和宏觀策略師George Vessey表示，「從估值角度來看，還有很大的貶值空間。」

渣打銀行外匯研究部門主管英葛蘭德（Steven Englander）指出，雖然最近的貿易情況可能會使市場平靜一些，但並未解決美國面臨的長期信心問題。他坦言：「美元疲弱的故事還沒結束。」

支付Convera首席外匯和宏觀策略師維西（George Vessey）則稱，在穆迪調降美國信用評級後，「拋售美國」交易再次成爲焦點，美元「從估值角度來看，還有很大的貶值空間」。

不過以歷史來看，近期美元價值相對位在比較高的水準。美元指數在今年1月勁升，當時比起20年平均值90.1還高出22％。目前該指數仍比20年平均值還高出10％左右。

市場人士認爲，美元還有可能進一步走貶，倘若再貶10％，即可觸及川普第一任期時的低點。此外，美國的長期財政情況也令人擔憂，分析師預估，川普全面性的減稅法案將使美國未來十年增加3兆到5兆美元的債務。