美國經濟更依賴富人消費 爲經濟前景藏禍患

穆迪根據聯準會（Fed）的資料指出，目前美國年所得25萬美元（約818萬臺幣）或以上的10％最高收入家庭，因股市、不動產和其他資產等投資收益大增而增加消費，進一步成爲全美極重要消費來源。

相較之下，一般民衆飽受物價高漲之苦而錙銖必較，顯示貧富差距問題變更嚴重。

目前全美整體消費，這10％最高收入的家庭就佔了49.7％，但30年前這比率約36％。穆迪自1989年開始追蹤相關數據。美國整體經濟活動約7成來自消費。

桑迪認爲這表示美國經濟成長，愈來愈依賴富人的消費來帶動。他評估光是那10％最高收入家庭的支出，就佔了美國國內生產毛額（GDP）將近三分之一。

他預期這種異常狀況還會持續下去。因爲在2023年9月到2024年9月之間，最高所得家庭的消費額增加12％，但勞動與中產階級的家庭消費卻在下跌。

若以以這段時期，跟四年前同期相比較，物價上漲21％。收入屬80％底層的民衆開銷增加25％，而10％最高收入階層的消費卻大增58％，遠超過物價上漲速度。

由於這富裕階層所得主要來自包括股市與不動產等投資收益，若股市下挫或房價下滑，會衝擊他們的消費信心和意願，這對美國經濟會構成重大影響。目前包括富人在內的美國整體消費信心，已因爲川普關稅威脅而開始下滑。

桑迪近期在彼得森基金會（Peter G. Peterson Foundation）舉辦的會議中表示，規模達46.2兆美元的美國債券市場面對各種危險。對他來說，目前債市脆弱，因此擔心未來12個月最大風險是債市涌現賣壓而大跌。

他認爲Fed制定貨幣政策時，必定把川普關稅和其他無形因素考慮進去，因此預期Fed不會像外界預期那樣多次降息。