美國大豆：出口增長 國內供應不緊張

【國際方面：截至 4 月 10 日當週，2024/25 年度美國大豆淨銷售量 55.5 萬噸，較上週增加 74%】2025/26 年度淨銷售 18.2 萬噸，一週前無銷售。2024/25 年度美國大豆銷售總量 4678 萬噸，同比增長 13.3%，距離美國農業部預期的年度出口量 4967 萬噸還差 289 萬噸。IBEG 預計巴西 2025 年大豆種植面積爲 4736 萬公頃，較上個月預估值上調 2.9%，較上年種植面積持平，產量預估爲 1.64 億噸，較上個月預估值下調 0.1%，較上年產量增加 13.3%。【當前巴西新季大豆收割接近尾聲，豐產格局已定】未來幾個月出口量將創歷史記錄，受巴西大豆供應影響，國內供應不緊張，預計豆粕價格上方空間有限。【國內方面，當前是巴西大豆到港窗口期】雖關稅政策影響下巴西升貼水堅挺，支撐進口成本，但未來幾月整體到港量偏大，國內下游供應短期內不緊張，各區域油廠陸續恢復開機，需重點關注政策變化和國內大豆到港情況。【參考資訊來源：USDA、IBEG】【策略：中性】【風險：無】