“美股泡沫論”捲土重來！華爾街資深策略師：別忽視這兩大警報信號

財聯社8月11日訊（編輯 劉蕊）人工智能交易是否推動了股市泡沫？

自人工智能在近兩年多來推動美股不斷走高以來，這一直是美股市場上最大的爭論點之一。而當下，隨着美股繼續向着新高攀升，一位華爾街資深策略師又一次發出了泡沫警告。

泡沫警告信號已出現

儘管在當前美股財報季內，美股公司盈利依然強勁，但潛在的泡沫警告信號已經出現：標普500指數自4月初以來上漲了28%，自2022年11月宣佈ChatGPT以來累計上漲了57%，目前處於歷史高點附近。

投資者們情緒異常高漲，對人工智能的興奮也將市場估值推高——這些畫面都不由讓人聯想起此前美股曾經歷的那些泡沫——比如1929年和2000年的互聯網泡沫時期。

獨立研究機構Sevens Report的創始人湯姆•埃薩耶（Tom Essaye）最近在幾份報告中談到了這個話題。他的客戶包括華爾街一些最大公司的顧問。

“現代市場歷史上的每一次泡沫都是基於一種敘事，無論是互聯網還是房地產。”埃薩耶在報告中寫道，“至關重要的是，投資界普遍認爲，這種敘事將給大多數市場領域帶來無限的盈利增長……今天，潛在的泡沫膨脹主題無疑就是人工智能技術。”

一個重要的指標

在埃薩耶看來，衡量人工智能行業健康狀況的最佳方式是觀察半導體股的整體表現，因爲芯片是人工智能技術的命脈。

他表示，人們可以通過費城半導體指數（SOX）來衡量行業健康狀況：如果將該指數與標普500指數過去幾年的表現進行比較，就會發現“股市牛市存在嚴重問題”。

Essaye擔心的是，SOX指數目前仍低於2024年7月的高點，而同期標普500指數同期已經上漲了近14%。這表明，如果許多人工智能股票本身都未能保持上漲勢頭，那麼主要由人工智能敘事推動的市場反彈可能會處於不健康的狀態。

他寫道：

另一個泡沫風險：經濟衰退

埃薩耶還提到了另一個潛在的泡沫跡象，那就是美國經濟前景似乎正在減弱。

他提到，美股的泡沫通常在經濟週期的後期形成，而泡沫的破裂通常是由經濟衰退導致的。

正如8月1日公佈的非農就業數據所顯示的，過去幾個月美國的就業增長一直不佳，已經引發了市場對經濟衰退的擔憂。此外，申請失業救濟人數也在攀升。

Essaye在週末的報告中寫道，“現在密切關注經濟數據至關重要…自2022年10月的低點以來，標普500指數從低谷到頂峰的快速反彈已經達到約爲85%，估值過高，這使得未來幾個季度，美股更容易出現更廣泛、更大幅的下跌。”