《美股》分析：巴克萊拋AI行情3核彈；甲骨文前景旺爆卻藏隱憂

●巴克萊股票策略團隊週四出具報告指出，三大潛在風險可能引爆美股大幅拉回。首先是AI模型效率的快速提升，可能導致現有運算設施變爲「過度建設」、使用率過剩。其次是電力短缺將導致資料中心建設受限，進而使相關資本支出衰退。最後是資金的流動性風險，隨着資本支出持續擴大，未來在AI基礎設施方面的投資承諾將越來越仰賴外部融資。巴克萊警告，如果AI資料中心的資本支出在未來兩年內減少20%，那麼在2026年標普500指數成分股的獲利能力僅面臨3%～4%的下行壓力，但整體估值卻可能大幅回落10%～13%，AI基礎設施受惠股將尤其受到重創，其本益比受到的衝擊可能達到15%～20%。

●Globalt Investments資深投資組合經理Keith Buchanan表示，甲骨文才剛剛經歷一次飆漲。基於其市值暴漲之快速、之巨大，出現一些拉回和轉弱也許是理所當然的事。Buchanan並表示，該公司在本月早些時候宣佈其雲端基礎設施事業將迎來爆炸式的增長，人們對該預期抱持懷疑的態度。那些訂單的規模非常引人注目，但如果集中在極少數終端市場的極少數訂單中，那麼當然存在風險。

●Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz表示，過去一兩天發佈的經濟數據有點令人困惑，在我看來，它讓人懷疑聯準會可能再次降息多少，以及聯準會今年是否還需要再次降息。

●Cherry Lane Investments合夥人Rick Meckler在談到週四美股連跌第三天持表示，從歷史上看，我們的估值肯定處於高檔，但大利多是，川普政府似乎打算讓大型科技公司更加壯大。