美高評企業債 佈局優選

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第一季美國投資級債信變動

美國總統川普關稅政策，爲經濟前景增添不確定性，投信法人提醒，現階段美國投資級債券信用風險並未出現惡化情形，迎戰動盪環境與接下來聯準會可能推出的預防性降息政策，現階段宜佈局美國高品質投資級企業債，增持資產避險配置，強化投資組合防禦力。

第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑表示，過去美國公債是避險工具，但在這波行情動盪中，竟出現殖利率大幅彈升現象，美元指數也見貶值，這波美債殖利率攀升是避險基金去槓桿導致，2020年疫情爆發時，也曾出現同樣現象，不過，4月10年期及30年期公債標售，投標倍數高於長期平均值，外國央行投資佔比較3月標售時提高，外國機構投資者對於美債需求依然強勁，一旦聯準會重啓降息，美債殖利率可望出現下行趨勢。

市場不確定性高，但投資級債信用風險溫和、殖利率處於較高水準區間，研判景氣回緩及降息政策指示，下半年美債殖利率下滑環境，現階段正是佈局投資級債券的良機，高信用評級企業債，成爲市場重要資金避風港，兼具強化投組收益，降低波動度。

PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民指出，截至4月16日當週，美國信用債共同基金和ETF資金流出趨勢均有所放緩，其中美國投資級債流出規模放緩至47.6億美元，今年以來固定收益資金累積流入1,136億美元，其中美國投資級債仍累積526億美元資金流入，可看出市場對於美國投資級債的避險需求仍在。美國投資級債大多是體質較佳的大企業所發行，在市場波動之際相對抗震。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）研究團隊認爲，據最新利率點陣圖顯示，預計今年降息幅度仍爲2碼，顯示關稅對通膨的影響或與經濟放緩相抵，尚未影響到官員們的主要降息預期，市場偏鴿解讀聯準會會議結果，帶動近期投資級債券走升。

另一方面，團隊建議可着重配置長天期A級公司債券型ETF，降低信用風險的同時又享有一定的息收水準，現階段投資長天期債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。