美債殖利率飆 宜分散佈局、精選債種

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美國債券市場近期劇烈震盪，殖利率飆高，加上信評機構下調美國主權評等，避險資金紛紛尋找替代投資標的，資金加速流出美債。法人強調，券種雖不同，但分散佈局、精選債種是共識，近期美債殖利率於高檔區間震盪，詢問海外債券與非投資等級債券的配置及相關問題明顯增。

富達國際亞洲固定收益主管朱蕾表示，亞洲當地貨幣債券與美債相關性偏低，可有效降低組合波動。資料顯示，截至2025年3月底，美元計價的亞洲主權債投資組合10年總報酬28.2％，夏普值爲0.6，優於美債的14.5％與夏普值0.4。富達相對看好亞洲當地債券，建議可以用其對抗美債波動，尤其區域央行降息有助推升債價。

聯博集團美國非投資等級債券總監William Smith指出，美國經濟正進入低成長、高物價階段，建議避開高風險的CCC級債券，轉向信用較佳的BB/B級短天期高收益債。歷史經驗顯示，即使股市大跌25％，高收益債平均僅跌其一半，短天期跌幅更低，凸顯其抗震潛力。短存續期債券受益於殖利率倒掛與價格折價保護，具票息優勢與穩健回報。聯博也強調，目前高收益債殖利率逾8％，對長期資金具吸引力。

駿利亨德森投資組合經理Alexis Lavergne認爲，機構抵押擔保證券（MBS）目前利差顯著高於10年平均值，投資吸引力極佳，尤其票面利率具吸收波動能力，具備防禦與收益並重優勢。債券選擇策略將聚焦三大主題，一是信用評級良好的債券，包括AAA等級投資級債；二是受惠於流動性佳與機構支持的證券化資產，如MBS；三是精選企業債，尤其加碼金融與銀行產業，並在醫療產業利差擴大時伺機加倉。