貿易樂觀情緒升溫，高盛下調美國衰退預期，上調標普500目標價

受貿易樂觀情緒推動，高盛預計美國經濟前景改善，並上調標普500盈利和回報預期，同時認爲高定價權股票和AI股將受青睞。

據追風交易臺消息，高盛在5月12日的報告中，上調了美國經濟經濟預期，將2025年實際GDP增長預測從0.5%上調至1%，並將美國經濟衰退概率從45%下調至35%。

進一步來看，得益於關稅下調、經濟增長改善以及衰退風險降低，高盛大幅上調了標普500指數的盈利預測和回報前景，預計標普500指數12個月回報率爲11%，目標位6500點，同時上調2025-2026年每股收益預期。

高盛尤其看好定價能力強和AI相關股票，強定價能力的股票能夠在面對高投入成本時保持利潤率，隨着與關稅相關的波動性消退，AI股應該也會重拾動能。

盈利增長預期大幅提升，估值預期溫和上調

高盛現在預測：

同時，高盛上調了標普500指數未來兩年的盈利預測：

這一盈利改善主要基於三個因素：2025年第一季度業績表現好於預期、美國經濟增長前景改善以及貿易關稅預期下調。值得注意的是，高盛預計2025年美國關稅有效稅率將增加13個百分點，低於此前預計的15個百分點。

高盛將標普500指數12個月預期市盈率上調至20.4倍（此前爲19.5倍）。目前，標普500指數的市盈率約爲21倍，處於1990年以來的第90百分位水平，僅比今年早些時候的峰值22倍低5%。報告指出：

高盛認爲，投資者倉位依然較低，這是支撐市場短期進一步上漲的最強論據。上週五，高盛的美國股票情緒指標顯示爲-1.5個標準差，這一水平通常預示着未來2-8周標普500指數將有高於平均水平的回報率。對衝基金淨槓桿和系統性基金股票敞口相較於近期歷史仍處於特別低的水平。

強定價能力股票受青睞，AI股票預計重拾升勢

儘管經濟增長前景改善，高盛仍然建議投資者關注具有強定價能力的股票，這類公司能夠在面對高投入成本時保持利潤率。高盛報告指出，儘管增長前景最近有所改善，2025年的關稅率可能仍將大大高於2024年，這將對利潤率造成壓力。

同時，高盛指出，隨着關稅相關波動減弱，AI股票應該會重獲動力。儘管科技股在股市回調期間表現疲軟，但第一季度業績顯示大型科技公司盈利依然強勁（增長30%，相比標普493僅增長9%），且沒有顯示AI投資支出放緩的跡象。

報告表示：