賣資產幫父還債？王思聰交棒何猷君 | 馬上評

2025年6月下旬，山東泰安。

盛夏的泰嶽披覆着蒼翠，山腳下的城市見證着商業版圖的一次靜水深流。

28歲的何猷君首次以寰聚商業新任董事長身份登臺亮相招商會，鎂光燈下閃亮着一張年輕卻已深諳資本律動的面孔。

兩年前，王思聰通過控股設立北京寰聚商業管理有限公司，開啓全國商業版圖擴張，截至股權變更前已戰略佈局超70個實體項目。這家曾承載其商業版圖擴張重任的企業於近日完成重大股權變更——澳門著名企業家何鴻燊之子、內地知名青年創業者何猷君正式成爲北京寰聚實際控制人。這家曾快速擴張的商業管理平臺正式納入新生代港澳資本體系，而何猷君作爲兼具家族商業基因與互聯網影響力的新生代企業家，其接盤動作引發業界對商業地產領域新動向的關注。

60億管理資產、70餘個線下項目完成交割，一個鮮明時代已然落幕，一個新生態將呼之欲出。王思聰，這位曾經叱吒風雲、以頂級“流量槓桿”撬動商海的象徵性人物，其麾下的重要資產——寰聚商業，找到了新一代的接棒者。

這是財富圖譜的重新標註，也是一部微縮的商業演進史——那個依靠個人光環、眼球效應即可“呼風喚雨”的流量競技場，正在加速退潮；而一個強調體驗價值、空間重構、生態共生的新商業紀元，正在集結。

何猷君接手的，遠非鋼筋水泥的物理空間，更是一個個亟待喚醒、急需注入全新靈魂的精神容器。七十餘個項目圖譜，如同一張張等待激活的棋盤，考驗的正是何猷君這位新操盤手如何將冰冷的資本轉化爲有溫度、有黏性、能共情的新業態。

而這正是寰聚與何猷君，共同踏上的荊棘與榮耀並存的新徵途。

王思聰緣何撤退？

王思聰曾以電競爲核心構建商業版圖，IG戰隊奪冠、熊貓直播估值50億曾是其輝煌成就。然而，電競行業競爭日益激烈，進入白熱化階段。熊貓直播在燒錢大戰下，資金和管理問題逐漸暴露，主播大量流失，運營成本居高不下，最終在2019年宣佈倒閉，王思聰承擔了近20億元的鉅額投資損失。此後電競事業也面臨挫折，iG戰隊成績不再輝煌，甚至多次傳出要變賣的消息。在“燒錢換流量”模式難以爲繼的情況下，他不得不重新調配資金和資源，以尋求新的突破。

泛娛樂互聯網行業競爭激烈且變化迅速，市場飽和度較高，投資回報的不確定性增加，當行業從“草莽擴張”轉向“精耕細作”，王思聰的“玩票式創業”難以爲繼。近年來，王思聰的投資重心逐漸從電競、遊戲、直播等泛娛樂互聯網項目轉向餐飲、消費、文旅等實體經濟領域，寰聚商業因此誕生。

據媒體報道，王思聰創立的寰聚商業管理資產超60億元，佈局70餘個項目，涵蓋文旅、商業綜合體、餐飲、體驗式消費及夜間娛樂等業態，投資了TMPL、UMEPLAY、玉芝蘭、壹零貳小館、椰小雞、牛校長等品牌。在商業地產領域，已經落地的包括杭州ICON年輕派中心、皇后公園國潮產業孵化中心、梅鶴堂米其林餐飲集聚中心。

王思聰的撤退，亦需置於萬達系“斷臂求生”的大背景下解讀。

王健林近年出售48座萬達廣場、萬達商管負債近3000億的困境，傳統商業地產模式在消費升級浪潮中已顯現出結構性危機。此時，王思聰出售寰聚商業，既是剝離非核心業務的戰略選擇，亦是爲家族資本鏈“輸血”的無奈之舉。

泰安37億文旅項目原定2025年5月開業，卻因運營體系薄弱、用戶場景構建滯後而擱淺至今。獨立於萬達，王思聰的商業版圖還未形成閉環，其線下大型項目的運營能力未能接受住市場的檢驗。以資本槓桿撬動風口，始終難逃“重規模、輕效能”的路徑依賴。

當外部環境劇變，企業必須從“規模擴張”轉向“價值沉澱”。萬達系的收縮，實則是從“重資產運營”向“輕資產服務”的轉型嘗試；而王思聰的退出，也許是籌備將資源重新錨定未來更具確定性的賽道。

何猷君的亮相，此刻便承載着這份關於線下商業精細運營的厚重期待。

他能否以“長期主義”的針線，縫合商業與文化、消費與體驗、線上便捷與線下沉浸之間的縫隙？

當中國電競產業以每年超20%的增速狂飆突進時，28歲的何猷君顯然是想將業務做的更“厚重”些——以寰聚商業的70餘個線下入口爲錨點，將電競的虛擬激情與實體空間的沉浸體驗連接，構建一個年輕力驅動的消費新生態。何猷君正在重新勾畫他的資本版圖，他在探索從“眼球爭奪”到“意義重構”的範式轉型。

何猷君是深諳個人IP槓桿效應的。

從綜藝曝光到微博曬娃植入母嬰科技產品，他並非單純追逐流量，而是將“網紅企業家”標籤轉化爲“信任資產”，爲商業注入情感黏性。

收購寰聚後，且策略有可能不同於傳統文旅的“流量收割邏輯”，也許會賦予他所熟悉的數字化內核，在精準識別新世代消費偏好的基礎上激活“24小時年輕消費力”，將電競的激情、社羣的歸屬感與地方文化的獨特性融合，讓用戶忘記“功能”而爲“體驗”買單。

星競威武登陸納斯達克、併購瑞典老牌電競俱樂部NIP打通亞歐美市場，中國電競產業的國際化已初具規模。此次兩位“二代”的交棒，顯示出何猷君的野心也許不止於此——寰聚的線下網絡爲其提供了更宏大的戰略試驗場。泰安模式若跑通，或將催生一套可複製全球的運營標準：以電競IP爲內核，以文旅空間爲載體，以年輕人的興趣爲樞紐，形成有“內容”的線下釋放空間。​

線下商業爲何需要“重構”？

傳統商業綜合體長期依賴“影院+快時尚+連鎖餐飲”的固定組合，導致全國範圍內的商場體驗趨同。即便如寰聚早期佈局的杭州ICON CENTER嘗試以“夜經濟”爲特色，仍未能跳出基礎業態框架，最終陷入與競品高度相似的窘境。這種模板化、同質化的痼疾不僅削弱了消費者的選擇動力，更讓商業體陷入價格戰與流量爭奪的內耗，亟需通過差異化業態創新打破模板化困局。

新世代消費的核心已從功能轉向情感與社交。單純依靠低價策略難以構建品牌認同——消費者需要的不僅是商品，更是能彰顯個性、傳遞態度的“社交貨幣”。傳統商業體若僅聚焦交易環節，忽視通過空間設計、內容運營提供情緒價值，則會被更具溫度的新消費場景替代。

年輕人的商業“新大陸”在哪裡？

未來商業空間也許會呈現“遊戲化”特點，虛擬身份與現實體驗的融合會模糊消費與娛樂的邊界，這是留給沉浸式商業的機會。比如在一些商業綜合體內設置沉浸式劇本殺區域，消費者可以在特定的場景中扮演角色，通過完成任務來獲得商品折扣或專屬體驗；或者在購物街區打造沉浸式的歷史文化場景，讓消費者在購物的同時彷彿穿越到不同的時代，深度感受文化氛圍。

今年初，福建文旅的“風箏元宇宙”活動，將AR技術與傳統民俗嫁接，遊客通過手勢操控夜光風箏，實現了光影交互體驗；福建博物院單日遊客人數破3萬的《海底兩萬裡》XR大空間沉浸體驗展，運用虛擬現實等技術讓觀衆彷彿置身於科幻世界，就是沉浸式商業潛力十足的例證。

在原子化社會，商業體是要有人情味的。未來的商業空間不能是貨架，而應該爲年輕人打造一個可以疏解壓力且有情感迴應的互動裝置。

電競觀賽的吶喊、萌寵帶動的新型社交、手作工坊的協作……將分散的個體編織成興趣共同體，讓商業空間從冰冷的交易場所進化爲溫暖的“社交樞紐”。

爲年輕人而生，在線下爲孤獨的靈魂構建社羣共生的生態，讓年輕人有的玩兒，和年輕人一起玩兒，從“交易”到“交友”，纔有可能抵禦流量紅利的週期性潮汐。

當電競明星走進滑雪場，當虛擬戰鬥映射現實狂歡，商業的終極戰場也許正歸於對人的尊重。圍繞寰聚商業的這場交易，既是兩位“企二代”的命運交叉，或許也是中國新消費業態迭代的啓幕哨音。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜馬金男 ）