馬斯克xAI每月燒光10億美元，錢從哪來，又花在哪了？

6月18日消息，根據披露給投資者的交易條款，埃隆·馬斯克（Elon Musk）麾下人工智能初創公司xAI正試圖通過債務和股權融資93億美元。錢雖然還沒到賬，公司已經計劃在未來短短三個月內花掉其中一大半。

xAI籌集資金和燒錢的速度生動展現了人工智能行業前所未有的資金需求，以及迄今爲止相對微薄的收入回報——至少對xAI而言是如此。

匿名知情人士透露，根據槓桿現金流估算，開發出人工智能聊天機器人Grok的xAI公司2025年全年將消耗約130億美元的資金，相當於每月燒錢超過10億美元。知情人士還補充說，公司頻頻開展大規模融資活動也只是勉強跟上開支步伐。

xAI公司發言人拒絕對此發表評論。

造成虧損的部分原因在於所有人工智能公司都面臨巨大成本開銷。他們需要建造服務器集羣，購買用來訓練像Grok這種先進人工智能模型的專用計算機芯片。凱雷集團 （Carlyle Group） 首席執行官哈維·施瓦茨 （Harvey Schwartz） 就在致股東信中估計，到2030年，爲滿足人工智能基礎設施建設的需求，投入資本將超過1.8萬億美元。

“模型開發者會尋求債務融資，並將燒掉鉅額現金，”信貸研究機構CreditSights高級分析師兼技術主管喬丹·查爾芬 （Jordan Chalfin） 表示。“這個領域的競爭非常激烈，大家都在爭奪技術主導權。”

然而在拓展收入來源方面，馬斯克爲進軍人工智能領域而成立的xAI公司卻一直難以匹敵OpenAI和Anthropic等直接競爭對手。

儘管這些公司幾乎都不公開財務數據，但此前有報道稱，ChatGPT開發者OpenAI預計今年營收將達到127億美元。相比之下，xAI公司的投資者最近獲悉，公司今年營收預計僅爲5億美元，明年有望增至20多億美元。

xAI公司的優勢在於首席執行官馬斯克是世界首富，而且他一向願意在項目盈利前就爲宏大的未來項目投入巨資。早在2017年就有報道稱，當時馬斯克麾下最大公司特斯拉爲支付Model 3電動汽車的生產費用，每季度就要燒掉10億美元。與此同時，SpaceX爲實現星際探索的遠大目標，也曾多年持續虧損。即便如此，xAI公司的鉅額虧損仍然顯得格外搶眼。

xAI公司團隊正競相開發能與人類匹敵的人工智能，他們相信自己擁有的優勢最終能幫助他們趕超同行。當一些競爭對手選擇租賃芯片和服務器空間時，xAI公司則親自出資建設大量基礎設施，並通過馬斯克的社交媒體公司X直接獲取資源——X公司此前已經囤積了大量最緊俏的高性能計算機芯片。馬斯克曾表示，他預計xAI公司會購買更多芯片。

X因素

最近xAI公司與X公司合併後，馬斯克麾下的人工智能高管們寄希望於能夠利用社交媒體網絡不斷更新的海量數據來訓練公司模型，而不是像其他人工智能公司那樣需要付費購買數據集。

知情人士表示，這些潛在優勢讓xAI公司樂觀預測將在2027年實現盈利。而據此前的報道，OpenAI預計要到2029年才能實現現金流回正。

這些樂觀預期再加上馬斯克的名人光環和政治影響力，已經足以贏得許多投資者的青睞，尤其是在最近馬斯克與美國總統特朗普關係破裂之前。潛在的xAI公司投資者被告知，第一季度末公司估值已經增至800億美元，遠高於2024年底的510億美元。據悉，xAI公司的投資者有安德森·霍洛維茨基金 （Andreessen Horowitz）、紅杉資本 （Sequoia Capital） 和VY Capital。

不過，眼下xAI公司正在與時間賽跑，目的是籌集足量資金來應對驚人支出。據瞭解財務情況的人士透露，從2023年成立到今年6月份，xAI公司已經籌集到140億美元的股權融資，到今年第一季度初僅剩下40億美元，公司預計將在第二季度花掉幾乎所有剩餘資金。

xAI公司已告知投資者，目前正在敲定43億美元的新一輪股權融資，並計劃明年再籌集64億美元。這還不包括此前報道的摩根士丹利正在幫助公司籌集50億美元的債務融資。知情人士稱，這筆公司債預計將用於支持xAI公司的數據中心建設，相比之下其他公司則選擇項目融資的方式。

xAI公司本週還告知投資者，預計將從其中一家制造商那裡獲得6.5億美元的退款，這會帶來一些幫助。

據報道，早期跡象顯示投資者對於按提議條款向xAI公司提供貸款猶豫不決。據熟悉談判內情的人士稱，爲迴應融資過程中遇到的問題，xAI公司週一向部分投資者提供了更詳盡的財務信息。但在公司更改了部分交易條款（使其對投資者更有利）並敲定股權融資後，這筆債務融資已經吸引了更多關注。

負責xAI公司債務發售的摩根士丹利銀行發言人拒絕就此發表評論。（辰辰）