陸七大航企 國有、民營兩樣情

陸股上市七大航企近日相繼公佈2025年上半年成績單。圖／美聯社

陸股上市七大航企近日相繼公佈2025年上半年成績單，其中大陸國有三大航企中國國航、中國東航、南方航空仍陷入虧損，上半年分別虧損人民幣（下同）18億元，14億元、15億元。反觀四家民營航企期間內都獲利，其中又以春秋航空「最賺錢」，淨利達11.7億元，但年減14％。

綜合陸媒報導，2025年上半年，國航、東航、南航營收分別爲807.6億元、668億元、862.9億元，分別年增1.56％、4.09％、1.77％。

對於上半年仍未轉虧爲盈一事，國有三大航企在此前的業績預告中都給出相似解釋。國航指出，主要是受市場供給不均衡、客源結構轉向中低階市場、高鐵衝擊，以及國際環境不確定性加深、全球產業鏈及供應鏈變化等因素影響。東航指出，受境內市場價格競爭激烈、國際環境複雜多變等因素影響。南航則表示，受全球供應鏈不暢，以及匯率波動等多重因素影響，經營壓力仍巨大。

整體來看，國有三大航企在需求回暖的背景下，進一步拓展國際經驗，透過提質增效與精細化管理，達成減虧目標。但受到供給過剩、高鐵分流，以及外部環境波動等多重因素掣肘。

另一方面，春秋航空是大陸首批民營航企之一，定位爲低成本航空業務模式。2025年上半年，春秋航空營收年增4.35％至103億元。對於上半年利潤總額按年增長但淨利下滑一事，春秋航空表示，主要是公司使用2024年同期未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損的影響，該事項導致2024年同期所得稅費用銳減，進而使得本期淨利在利潤總額增長下，仍按年下降。

市場人士表示，2025年以來，民航市場持續呈現量增價跌，與外部經濟環境影響有關，旅客消費意願下降且對價格更敏感，以及出遊習慣發生改變等。其次，從供需層面來看，境內市場運力仍較多，國際運力尚未恢復到2019年同期水準。預計2025年的十一長假、中秋旺季，也會延續量增價跌趨勢。