陸降準降息在即？專家曝關鍵時機點：降準先行

大陸多位經濟專家都看好，第2季降準降息預期已升溫，並評估會是降準先行，調整幅度約在0.5個百分點。（示意圖:shutterstock/達志）

中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作時強調，「適時降準降息，保持流動性充裕，加力支援實體經濟」。這也讓多位大陸經濟學家分析，從總經數據來看，第2季「適時降準降息」時機已成熟，評估降準有可能率先落地，幅度約0.5個百分點，全年有望達1個百分點，降息則評估第2季或在0.1至0.3百分點之間。

根據大陸《經濟日報》引述東方金誠首席宏觀分析師王青表示，綜合當前外部經貿環境變化、房地產市場及物價走勢，第2季「適時降準降息」的時機已成熟。預計本輪降息幅度或達0.3個百分點；降準幅度或達0.5個百分點，釋放長期資金1兆元人民幣，激發企業和居民融資需求，擴投資促消費。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆也認爲，第2季或是降準降息兌現期。一方面，實際利率仍然偏高，需要降準降息提振消費與企業投資意願；另一方面，面對外部因素影響，第2季需要更大力道的宏觀調控政策支持。此外，近期美元資產遭拋售，人民幣匯率壓力有所減小。他預計第2季或將降準0.5個百分點，降息0.1個百分點至0.2個百分點。

民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，下一階段作爲釋放長期流動性的工具，降準的優先順序仍然最高，第2季最有可能率先落地。至於降息會受人民幣匯率和商業銀行淨息差的掣肘。由於美元相對走弱，匯率掣肘暫不明顯，但淨息差的約束仍需要關注。因此，下一階段可能按照下調結構性貨幣政策工具利率、下調7天期逆回購利率和下調LPR（貸款市場報價利率）的順序推進。

在浙商證券首席經濟學家李超看來，全年2025年貨幣政策維持寬鬆基調，與財政政策、產業政策形成政策合力，預計全年降準約1個百分點，降息約0.3個百分點。