LPR如期下調！百萬房貸省2萬，國有銀行1年定存利率跌破1%

貸款市場報價利率（LPR）下調“靴子落地”。

5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，最新1年期LPR爲3.0%，5年期以上LPR爲3.5%。兩品種均較此前下調10個基點。

此前，央行調降了作爲政策利率的7天逆回購利率，並預告這將帶動LPR下調10個基點。因此，市場對本次LPR下調早有預期。

在本次LPR調整之後，銀行房貸利率等各類貸款利率也將有所調整。展望未來，民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，後續LPR報價下調空間收窄。

房貸利率下探，百萬房貸月供可減少54.88元

此次LPR如期下調，將帶動大部分地區的房貸利率持續下探。銀行房貸利率是在5年期以上LPR基礎上加點而來。在加點不變的基礎上，LPR下行意味着新增和存量房貸利率均將有所下調。

據貝殼財經記者計算，100萬元房貸，貸款期限爲30年，按等額本息還款，在加點情況不變的前提下，LPR下調10個百分點意味着月供每月可減少54.88元，利息共計減少約1.98萬元。而存量房貸利率將在銀行房貸客戶下一個重定價日時進行調整。

不過，貝殼財經記者獲悉，部分地區的房貸利率通過上調加點部分，對衝了銀行LPR利率下探的幅度，確保房貸利率保持不變。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，當前房貸利率保持相對穩定。房貸利率處於歷史最低水平，亦對購房窗口期形成非常好的支持。購房政策以寬鬆爲主，但更強調對既有寬鬆政策的消化。

東方金誠宏觀首席分析師王青指出，本次兩個期限品種LPR報價下調幅度保持一致。但考慮到穩樓市政策需要進一步加力，特別是5月7日央行宣佈下調公積金貸款利率0.25個百分點，爲後期居民商業房貸利率下調打開了空間。

王青預計，接下來監管層有可能通過單獨引導5年期以上LPR報價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調。這是現階段緩解實際房貸利率偏高問題、持續推動房地產市場止跌回穩的“關鍵一招”。

企業貸款利率將下行，激發有效融資需求

企業短期貸款利率主要與1年期LPR掛鉤。業內人士普遍認爲，LPR的下行，疊加銀行存款利率下行，有助於引導二季度企業信貸利率的進一步下探，穩定有效融資需求；同時降低偏離度，更真實反映貸款市場利率水平。

溫彬表示，在一季度信貸衝量之後，二季度信貸需求出現回落。 經貿摩擦下內外部不確定性仍在，對市場預期和出口增長形成擾動，外貿企業、產業鏈上下游及居民相關信用擴張節奏放緩。在此背景下，需通過LPR的適當下調，來引導貸款利率繼續下行，以進一步激發有效融資需求，穩定信用水平，呵護經濟修復。

王青也指出，當前宏觀政策需要加大逆週期調節力度，通過擴大內需對衝外需放緩，穩定經濟運行。下調政策利率並引導LPR下行，將帶動企業和居民貸款利率更大幅度下調，降低實體經濟融資成本。這是現階段擴投資、促消費的重要發力點之一，這將有助於緩解當前企業和居民實際貸款利率偏高問題，激發企業和居民內生融資需求。

據瞭解，當前部分優質客戶的實際貸款利率已遠遠脫離了LPR，5月LPR報價下調後，較實際發生貸款利率仍偏高。溫彬認爲，爲提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平、減少偏離度，滿足MPA考覈要求，LPR也存在進一步下調的必要，以進一步提升報價有效性和精準性。

銀行存款利率再下降，國有銀行率先調整

LPR是銀行存款利率參考利率之一。根據存款利率市場化調節機制，存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤。因此本次LPR下調也帶動了銀行存款利率的全面下調。

5月20日，國有銀行及部分股份制銀行紛紛下調了存款掛牌利率。其中，工農中建等國有銀行均將1年期存款掛牌利率下調至1%以下，3年、5年定期存款利率亦下調25個基點。

王青表示，LPR報價下調帶動存款利率同步下調，將有助於緩解商業銀行淨息差下行勢頭 。在加大銀行對實體經濟支持力度的同時，保持銀行體系自身經營的穩健性。

根據國家金融監督管理總局數據顯示，2025年一季度商業銀行淨息差爲1.43%，較上季度下行0.09個百分點，再創歷史新低。

自去年以來，金融監管部門發佈多項舉措，緩解銀行淨息差壓力。去年商業銀行兩次存款掛牌利率下調、金融監管部門叫停“手工補息”以及同業活期存款利率管控，已使銀行負債成本管控持續顯效，部分對衝了資產端收益率下行壓力。今年5月15日，0.5個百分點的降準正式落地，向市場提供長期流動性約1萬億元，優化銀行負債結構、節約負債成本；同時，結構性政策工具降息25個基點，預計每年可節約銀行資金成本大概150億-200億元，在一定程度上緩解淨息差收窄壓力。

此外，溫彬認爲，此次存款利率下調幅度大於LPR降幅，也有助於降低銀行負債成本，爲LPR報價的下調創造空間。

LPR報價下調空間將有所收窄

展望未來，業內人士普遍認爲，LPR仍有下調的可能性，但下降空間有所收窄。

王青認爲，當前外部環境仍面臨很大不確定性，國內穩增長政策還不能“鬆勁”。未來一段時間外需趨於放緩、國內物價水平偏低的背景下，預計下半年央行還會繼續實施降息。這意味着年內兩個期限品種的LPR報價還有下行空間。

“如果下半年國內經濟增長壓力加大，有效需求未明顯提振，不排除會再度實施貨幣寬鬆，進而帶動LPR報價相應下調。 ”溫彬指出，但從短期看，伴隨中美宣佈達成階段性關稅共識，以及5月一攬子政策的逐步顯效，政策再度寬鬆的時點或相應後移。在銀行息差壓力仍大、貨幣政策“四重平衡”約束下，後續將從“推動企業融資和居民信貸成本下降”轉爲“推動社會綜合融資成本下降”，或更多關注非息成本壓降，暢通利率傳導。

此外，溫彬進一步指出，一季度商業銀行淨息差大幅下行，LPR報價連續下調缺乏動力和空間。同時，當前政策致力於推動社會綜合融資成本下降，後續或更加關注非息成本壓降。

新京報貝殼財經記者 姜樊