廖繼弘專欄－反彈至壓力區 臺股震盪擴底需補量

圖／本報資料照片

臺股5月持續震盪攻堅，彈回4月2日對等關稅起跌點21,298點上，向上回補了21,525點下跳空缺口，呈現V型反轉、強勁反彈型態，不過指數彈近22,000點壓力區，且26周半年線走低至22,125點，上檔壓力轉重，加上季線仍走低，開始出現漲多震盪調整走勢。

大盤從去年10月至今年2月間，在22,055點至23,943點間盤頭約五個月，跌落22,000點到17,306低點反彈，至今約二個月，底部型態時間和頭部型態時間差距頗大，盤底時間相對不足。而頭部期間的月均量大都在3,500億元至3,900多億元間，指數反彈近22,000點，月均量在3,100億至3,200億間，月均量走平，顯示中期攻堅動能不強，大盤仍需震盪擴底補量之後才能上攻。

當大盤突破季線且季線走平向上，能和月線黃金交叉助漲時，中期漲勢纔會強勢，如2022年及2024年強勁的上漲行情。當大盤跌落季線且季線下彎時，大盤進入較長時間整理走勢，如2023年8月至10月的調整走勢。季線目前走低至20,998點，還有18個交易日扣抵21,951點至22,871點高指數區，除非大盤短期強彈至22,000點以上，季線緩降趨勢不變，仍需震盪扭轉季線向上，中期漲勢纔會強。

除了技術面偏向震盪調整，基本面仍有變數，雖然對等關稅暫緩，廠商搶運出貨，使得出口優於預期，臺灣上半年經濟成長強勁，產業景氣出現淡季不淡現象，但因關稅的不確定性影響，下半年經濟成長率將明顯下滑，產業景氣可能旺季不旺，企業獲利也有下修壓力，相較不利股市表現。

美國聯邦法院5月28日裁決川普關稅政策違法，在川普與大多數其他貿易伙伴達成協議之前，停止徵收全球關稅，但白宮立即提出上訴後，美國聯邦上訴法院29日批准川普政府的請求，暫時中止下級法院推翻川普大部分關稅措施的裁定，預計最終可能送到美國最高法院裁決，官司將持續數週，影響美與各國貿易談判，不確定變數仍會干擾股市。

中美達成短期暫停關稅協議，不過美方仍加強對中國科技管制，如美商務部暫不執行既有人工智慧擴散規則，但工業與安全局強調，未來將公佈針對中國的替代方案。

近日又傳出商務部通知電子設計自動化（EDA）軟體商益華科技和新思科技等，停止向中國企業出售服務，觀察留意是否影響後續美中貿易協議。

臺美尚未達成關稅協議，能否豁免半導體關稅也未定，也是臺股反彈近22,000點關卡後，漲勢後繼乏力的原因之一。比較正向的是輝達執行長黃仁勳表示，輝達已轉型成全球AI基礎建設業者，未來AI會是基礎建設的一部分，成爲繼電力和網路後的第三代基礎建設，將整合到生活各個面向與國家中，加上中東地區對AI晶片的需求正快速上升，輝達第一季財報優於預期，下半年成長趨勢不變，有利臺股相關個股表現。

臺股近日屢見開高收低、虎頭蛇尾走勢，市場心態相當謹慎，大盤暫看季線至22,000點間震盪，建議區間內偏逢回選股操作來因應，觀察季線趨勢變化、成交量能否放大、關稅後續發展以及費半指數強弱調整。