兩年虧52億元！美凱龍經營性現金流連跌3年 毛利率階段性走低

4月7日下午，兩年虧超50億元的A股家居龍頭美凱龍通過上證路演平臺舉行2024年度業績說明會，迴應投資者關切。

美凱龍(601828)3月27日晚間發佈2024年年報，報告期內公司實現營收78.21億元，同比下降32.08%；歸母淨利潤虧損29.84億元，虧損額進一步擴大，上年虧損22.16億元；扣非歸母淨利潤自上年虧損12.28億元變爲虧損16.8億元，虧損額擴大。

美凱龍在業績說明會上表示，公司2024年度實現營業收入78.21億元，各板塊營業收入均有一定程度下降，同時受到公允價值變動損失增加、資產減值損失和閉店支出等事項的影響，虧損較2023年度有所擴大。

此外，受相關產業發展波動影響，商場和商戶的經營情況均受到影響，商場的出租率和租金出現階段性下滑。同時，爲支持商戶，公司穩商留商優惠增加。另外，公司其他業務板塊的項目數量減少、進度放緩，導致公司營業收入同比下滑。

2024年，公司實現毛利45.56億元，相比2023年毛利65.33億元下降30.3%；綜合毛利率爲58.3%，相比2023年的56.7%增加了1.6個百分點。近年來，公司毛利率階段性走低，一直在60%以下，與上市前70多點的毛利率不可同日而語。

美凱龍是國內領先的家居裝飾及傢俱商場運營商和泛家居業務平臺服務商，主要通過經營和管理自營商場、委管商場、特許經營商場和戰略合作商場，爲商戶、消費者和合作方提供全面服務。同時，公司還提供包括互聯網零售、裝修設計等泛家居消費服務。公司於2018年1月登陸上交所。

2014年年報顯示，報告期末公司經營現金流淨額爲2.16億元，同比下降90.8%。這已是公司經營性現金流連續三年下滑。

截至報告期末，公司經營了77家自營商場，257家委管商場，7家戰略合作商場，33個特許經營家居建材項目，共包括405家家居建材店/產業街，覆蓋全國30個省、直轄市、自治區的202個城市。

美凱龍日前發佈投資者關係活動記錄表表示，今年還是會重點放在品類拓展上提升出租率。租金水平方面，公司將通過差異化運營，建立專業化和精細化運營的核心競爭力，幫助商戶經銷商去提升效率，通過經銷商盈利增加、流量增加的基礎上去考慮租金的優化。減虧預期，上半年不會太明顯，下半年應該會有一些收入增長，出租率有一定改善，使得投房公允價值不會太多下行。

往期財務數據顯示，2022年至2024年，美凱龍營收連續3年走低；淨利潤方面，公司2022年淨利大幅下降72%，2023年至2024年更是出現兩連虧，兩年淨利潤合計虧損約52億元。

此前公司業績承壓於房市表現，在國補大背景下，2025年將採取哪些舉措以盡力扭轉虧損狀態？公司在引入家裝、新能源車等新品類上有何計劃？

美凱龍在業績說明會上表示，家電方面，公司於2021年落地全國首個智能電器生活館，截至2024年末，電器品類經營面積約150萬平方米，佔比近10%，2025年公司將正式啓動2.0版本的升級，品類上進一步拓展生活類電器、綠色家電的引入，品牌上加強大衆主流品牌的引進，店態上推動成爲各個品牌在當地市場的核心地標，公司將結合國家提振消費的主旋律，以2-3年的時間，將電器品類經營面積佔比提升至15%。

家裝方面，公司將通過打造M+高端家裝設計中心，以設計切入家裝賽道，進而實現家裝家居一體化，截至2024年末，已實現經營面積約70萬平方米，公司將以2-3年的時間，將佔比提升至15%。

汽車方面，公司將與戰略股東合作，以其在汽車領域的資源優勢，創新商業場景，截至2024年末，汽車品類經營面積約16萬平方米，公司將以3年時間將佔比提升至5%。

二級市場上，美凱龍7日跌停，報2.77元/股，市值100億元。

來源：讀創財經