連續兩年營收下滑！投影市場風雨飄搖，極米科技踏入車圈“錢途”何在

在投影行業紅利消退的寒潮中，極米科技正試圖用一把跨界之火燒熱冷竈。2月24日晚間極米科技公佈的2024年業績快報顯示，這家被稱爲“智能投影第一股”的企業，營收已經連續兩年下滑，雖然歸母淨利潤有所回升，但與幾年前的巔峰期相比還是黯然失色了。

面對股東減持與股價蒸發的壓力，極米科技去年將籌碼投向了車載賽道，目前已拿下包括北汽新能源在內的多家車企的定點訂單。當投影儀的光影融入汽車中控屏，這場技術遷徙能否成就極米科技的第二增長曲線呢？

2024年，極米科技實現營收34.14億元，同比下滑4.02%；歸屬於母公司所有者的淨利潤爲1.22億元，同比增長1.14%；歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤爲9343.42萬元，同比增加36.96%。

與2023年相比，極米科技2024年的業績表現還算穩定。2023年，極米科技經歷了上市以來最差的一個年度，營收下滑15.77%，歸母淨利潤下滑75.97%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤下滑84.57%。

雖然2024年營收仍未能止跌，第三季度還出現了虧損，但好在四季度“力挽狂瀾”，實現營收11.32 億元，淨利潤爲1.62億元，環比扭虧、同比增長375%，進而使得年度歸母淨利潤與扣非淨利潤都恢復了增長。

極米科技表示，這是因爲公司長期對研發、供應鏈等環節的投入及優化取得了成效。“公司近年來持續進行研發投入，2021年至2023年累計投入研發費用超過10億元，2024年繼續推進研發創新戰略和供應鏈體系提質增效，深度整合供應鏈和物流網絡，實現資源高效配置和成本有效控制，提升關鍵零部件通用性，提高研發和生產效率、增強市場響應速度，整體推動公司成本管控、效率提升及核心盈利能力穩步增強。”

然而，2023年對於極米科技來說本就是一個“欠佳”的年份，如果與更早的幾年相比，極米科技的表現其實談不上樂觀。2020年，極米科技營收增長33.62%，歸母淨利潤上升187.79%；2021年，營收增長42.78%，歸母淨利潤上升79.87%。

這是因爲，投影行業的供需關係發生了改變。市場調查機構IDC公佈的數據顯示，2019年疫情爆發至2022年末解除管制，家用投影機平均年度出貨量增長率超過16%，比重提升至82%，但2023年中國投影機市場總出貨量爲473.6萬臺，同比下降6.2%，銷售額爲147.7億元，同比下降25.6%。IDC解釋稱，進入2023年，全球和區域範圍內複雜變革態勢對宏觀和微觀經濟層面的影響顯現傳導至智能終端市場，疫情期間體驗大屏化以及遠程辦公紅利減弱，家用投影機市場面臨深度調整首次出現負增長。

2024年，整體市場沒有太大改善。據洛圖科技最新發布的《中國智能投影零售市場月度追蹤》報告，2024年中國智能投影市場（不含激光電視）銷量爲604.2萬臺，同比上漲3%；銷售額爲100.1億元，同比下降3.5%。

資深家電產業觀察人士劉步塵對《華夏時報》記者表示，投影產品過去三年由熱轉冷，市場需求總體看呈現低迷狀態，這種趨勢預計仍將保持一段時間，主要在於投影儀從視覺效果上看不如電視，影響了市場進一步拓展，而極米科技的主要產品是投影儀，難免會受到市場大環境的影響。

最直觀的體現就是股東的減持行爲。百度網訊、百度畢威、中南文化都在最近兩年對極米科技進行了減持，中南文化甚至考慮清倉。今年1月，中南文化公告稱，擬出售極米科技股份不超過92.47萬股（佔極米科技總股本的1.32%）股權，這也是當時中南文化僅剩的極米科技股份。對於股東的減持行爲，劉步塵稱，無法對其動機做出猜測，但減持必定對外傳遞的是不利於企業的信息。

2月11日，極米科技又公告稱，成都極米企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（下稱“極米諮詢”）、成都開心米花企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（下稱“開心米花”）、廖傳均3名股東擬通過詢價轉讓的方式，對外轉讓197.85萬股股份，佔公司總股本的比例爲2.83%。

極米科技董秘辦就此回覆《華夏時報》記者稱，出售方極米諮詢、開心米花兩個員工持股平臺爲2018年、2019年員工實繳出資參與，其中部分員工已離職，轉讓主要出於員工正常的個人訴求，此次詢價並非大股東減持，公司也不存在實際控制人減持的情況。“參與本次詢價轉讓報價的機構投資者合計有效認購股份數量爲276.5萬股，對應的有效認購倍數爲1.4倍，反映了投資者對公司價值的認可。”

在二級市場，自2021年6月達到上市以來最高點626.98元/股後，極米科技的股價便開啓了震盪下行的模式，最低時在去年跌到了50.71元/股。好在去年9月底A股市場提振之後，極米科技股價開始回升，截至2月26日發稿爲127元/股，較2024年9月20日的收盤價51.85元/股累計上漲145%，但與最高點相比還是縮水了近4/5。

爲了改變被動局面，極米科技主要從兩個方向“自救”。一方面，該公司實施品牌出海與全球化業務佈局，擴大海外銷售區域與渠道覆蓋範圍。2020年，極米科技境外收入佔整體收入的比例爲6.25%，到2024年上半年，這一比例已經達到28%。

另一方面，極米科技已經正式踏入“車圈”。去年年初，極米科技宣佈將“車載業務”納入公司戰略佈局，同時成立了車載產品事業部；去年10月，該公司公告稱拿下了車載業務訂單，其子公司分別收到兩家車企的開發定點和預定點通知，其中一家爲北汽新能源；此後，該公司又多次發佈收到客戶開發定點的通知公告。

“極米科技將業務拓展到車圈是件好事，但對企業業績的增長仍需保持謹慎態度，畢竟投影的市場主體在家庭，如果家庭這個市場萎縮了，投影的總體市場必定萎縮。” 劉步塵告訴本報記者。

需要注意的是，覬覦車載市場這塊蛋糕的企業不只極米科技一個，包括華爲、海信、思必馳、光峰科技等在內的企業也在深耕這塊“沃土”，這意味着極米科技面對的是同樣激烈的市場競爭。

但在極米科技看來，該公司在車載市場具備差異化的競爭優勢。“在過往投影產品研發中，公司作爲同時具備鏡片、光機和整機自研自產能力的投影企業，在成像光學領域積累了光學設計、環境感知、人機交互等技術與專利儲備，在車載投影應用場景中具有差異化優勢。截至目前，公司累計獲得7個車載業務定點，其中6個爲智能座艙項目，1個爲智能大燈項目。”極米科技董秘辦稱。