LABUBU所屬IP半年賣48億，泡泡瑪特王寧：感覺營收“300億也很輕鬆”

中新經緯8月20日電 (鄭藝佳)19日，泡泡瑪特國際集團有限公司(下稱泡泡瑪特)發佈截至2025年6月30日止六個月的中期業績。報告期內，泡泡瑪特實現收益138.76億元，同比增長204.4%；公司擁有人應占溢利45.74億元，同比增長396.5%。收益、淨利雙雙超去年全年。毛絨收入首次超越手辦，達到61.39億元，同比增長1276.2%。

在20日舉辦的泡泡瑪特2025年中期業績會上，泡泡瑪特創始人、CEO王寧表示，今年希望營收能夠做到200億，“但是感覺今年應該300億也很輕鬆”。

毛絨收入超手辦

LABUBU成爲泡泡瑪特上半年業績大幅增長“功臣”。泡泡瑪特的自主產品主要分爲藝術家IP和授權IP，2025年上半年自主產品收入達137.53億元，同比增長213.8%，佔總收入比重達99.1%。其中，LABUBU隸屬的藝術家IP THE MONSTERS收入達到48.14億元，同比增幅達668%，佔總收入的比重由上年同期的13.7%增至34.7%。

泡泡瑪特在公告中稱，THE MONSTERS家族中的LABUBU憑藉其獨特的風格魅力，躋身世界級IP行列，成爲2025年上半年全球最熱門的IP之一。LABUBU第三代搪膠毛絨“前方高能”系列一經推出，便在全球各大國家和地區掀起熱潮。

業績會現場，王寧還展示了本週即將發售的mini版LABUBU，並表示未來LABUBU可能會適用於更加多元化的場景。王寧表示，相較於數據自己更關心LABUBU成爲世界級IP背後的意義，當LABUBU成爲世界級IP以後，這個IP的價值挖掘纔剛剛開始。他表示，LABUBU作爲一個符號化的IP有許多可以挖掘的品類、開發的方向，但產品開發還是會相對剋制。

據公告，2025年上半年，泡泡瑪特共有13個藝術家IP收入過億。除了THE MONSTERS，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO在報告期內分別實現收入13.57億元、12.21億元、12.18億元和11.05億元。新IP星星人成爲泡泡瑪特旗下成長最快的新銳IP之一，收入達到3.89億元。

上半年，泡泡瑪特授權IP實現收入15.25億元。其中，泡泡瑪特與《哪吒之魔童鬧海》合作推出的系列手辦吸引大量關注。而泡泡瑪特的設計及授權成本也由上年同期的2.41億元增加至今年上半年的5.24億元。泡泡瑪特方面稱，原因主要在於自主產品佔比增多，以及聯名產品增加，需要支付更多的IP授權費以及產品設計費。

在2025上半年財報電話會上，王寧表示，並不覺得單一IP佔公司營收比例過大不健康，更多原創IP可以證明泡泡瑪特是一家相對健康的平臺化IP。泡泡瑪特首席運營官司德表示，在LABUBU如此火爆的情況下，其銷售收入也只佔了35%左右。“坦白說，我們下半年的產能確實面臨了比較大的挑戰。”

分類別來看，LABUBU爆火帶動了泡泡瑪特毛絨產品的業績表現。報告期內，泡泡瑪特毛絨收入首次超越手辦，達到61.39億元，同比增長1276.2%，佔收入的44.2%。今年上半年，泡泡瑪特爲LABUBU、SKULLPANDA、BABY MOLLY等10個IP推出了近20款毛絨產品，涵蓋軟臉、硬臉款式，採用不同尺寸大小和材質，通過不同工藝實現互動功能，改變了軟毛產品單一的陪伴屬性，增加更多可玩性。

除了毛絨，今年上半年，泡泡瑪特手辦、MEGA和衍生品及其他分別實現收入51.76億元、10.07億元和15.54億元，同比分別增長94.8%、71.8%和78.9%。其中手辦產品收入佔比由上年同期的58.3%降至37.3%。

截至6月30日，泡泡瑪特中國內地累計註冊會員總數從2024年12月31日的4608萬人增長至5912萬人。2025年上半年會員貢獻銷售額佔比91.2%，會員復購率爲50.8%。

海外市場收入翻倍

2025年上半年，泡泡瑪特全球市場表現突出。分地區來看，泡泡瑪特在中國各渠道的銷售收入達到82.83億元，同比增長135.2%；亞太市場收入達到28.51億元，同比增長257.8%；美洲收入達到22.65億元，同比增長1142.3%；歐洲及其他地區實現收入4.78億元，同比增長729.2%。

截至2025年6月30日，泡泡瑪特於全球18個國家運營571家門店，今年上半年淨增40家，運營2597臺機器人商店，今年上半年淨增105臺。其中，中國市場持續提高服務質量及渠道精細化運營效率，報告期內淨增12家線下門店，門店數量從截至2024年末的431家增至截至2025年6月30日的443家。

在海外市場，泡泡瑪特亞太市場零售店數量從2024年上半年的39間增加到2025年上半年的69間，美洲零售店數量則從10間增至41間，歐洲及其他地區從9間增至18間。線下渠道收入增幅也依次分別達到203.5%、744.3%和569.6%。

泡泡瑪特海外市場線上渠道的增速較線下渠道更高，亞太、美洲、歐洲及其他地區的增幅分別達到546.7%、1977.4%和1358.7%。報告期內，泡泡瑪特的官網已覆蓋37個國家，其中34個國家同步上線了自研App。針對不同市場特點與當地三方平臺生態，泡泡瑪特實施差異化運營，例如在東南亞便會通過Shopee與Lazada觸達本地消費者。據七麥數據，4月25日，泡泡瑪特App首次在美國App Store購物榜登頂。

此外，泡泡瑪特也在持續探索其他業務。2025年4月，泡泡瑪特城市樂園部分區域進行設備升級，帶來更豐富的主題區域和遊樂設施。6月，樂園推出“閃閃夏日”主題活動以及新IP星星人的“好友見面會”，便迅速吸引了大量關注，IP熱度持續上升。2025年上半年，泡泡瑪特於北京、上海分別開設了一家“popop”飾品店，跨界珠寶，產品價位在幾百至數千元不等。

泡泡瑪特在公告中表示，未來在進一步深耕潮流玩具業務的同時，推動樂園等新業務的落地，打造以IP爲核心的更完善、更豐富的商業生態。持續擴張全球業務版圖，在全球主要地標性位置，開設線下渠道，增強消費者體驗，提升品牌知名度。

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責任編輯：常濤 李中元